净现值（NPV）

净现值（NPV）是将一项投资预期的未来现金流按要求回报率折现后得出的今日价值，再减去初始投入。它把不同时间点收到的资金换算为以今天计量的单一可比数字。NPV 为正表示投资预计创造价值；NPV 为负则表示摧毁价值。

计算示例

某投资今天花费 1,000 美元，在第 1 年返还 600 美元、第 2 年返还 600 美元，折现率为 10%。第 1 年现值 = 600 美元 ÷ 1.10 = 545.45 美元。第 2 年现值 = 600 美元 ÷ 1.21 = 495.87 美元。NPV = 545.45 美元 + 495.87 美元 − 1,000 美元 = 41.32 美元。

为什么重要

NPV 是资本预算的基石，因为它同时考虑了货币的时间价值和每笔现金流的规模。标准规则是接受任何 NPV 为正的项目。常见的陷阱在于折现率：折现率的微小变化就可能让 NPV 由正转负，因此该利率必须反映项目的真实风险。

常见问题

NPV 为正意味着什么？

NPV 为正意味着投资预计赚取的回报高于要求回报率，在收回初始成本后仍能创造价值。正的 NPV 越高，通常表示项目越有吸引力。

NPV 与 IRR 有何不同？

NPV 在选定折现率下给出所创造价值的金额，而 IRR 给出使 NPV 等于零的那个单一利率。在对互斥项目进行排序时，通常更偏好使用 NPV。

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相关术语: 现值, 内部收益率（IRR）, 折现率