内部收益率（IRR）
内部收益率（IRR）是使一项投资现金流的净现值等于零的折现率。它代表该投资在其存续期内预计产生的年化实际回报率。当一个项目的 IRR 超过要求回报率（即门槛收益率）时，该项目通常值得推进。
计算示例
某投资今天花费 1,000 美元，两年后支付 1,210 美元。IRR 即满足 1,210 美元 ÷ (1 + r)² = 1,000 美元 的利率 r。求解得 (1 + r)² = 1,210 ÷ 1,000 = 1.21，故 1 + r = 1.10，r = 10%。该投资的 IRR 为 10%。
为什么重要
IRR 之所以受欢迎，是因为它用单一百分比表达投资回报，便于与门槛收益率比较。主要陷阱在于：对于现金流不规则的项目，IRR 可能产生误导，甚至存在多个 IRR；而且它隐含假设中间现金流以 IRR 本身再投资，这往往不切实际。在对项目排序时，NPV 通常是更稳妥的依据。
常见问题
多高的 IRR 算好？
当 IRR 明显超过该投资的要求回报率或资本成本时，就可视为"好"。并不存在一个通用阈值，因为可接受的 IRR 取决于风险和可选的替代方案。
为什么 NPV 与 IRR 会出现分歧？
两者对项目的排序可能不同，因为 IRR 假设按 IRR 再投资，而 NPV 假设按折现率再投资。当二者在互斥项目上发生冲突时，NPV 通常是更可靠的判断标准。