折现率
折现率是用于将未来一笔资金换算为其今天价值的利率，体现了货币的时间价值和风险。折现率越高，未来现金流在今天的价值就越低。在公司估值中，折现率通常采用 WACC；对仅归属于股东的现金流，则采用股权成本。
计算示例
三年后收到的 1,000 美元，按 8% 折现，今天价值 1,000 ÷ (1.08)³ = 794 美元。
为什么重要
折现率是任何 DCF 中最强有力的变量：远期现金流和终值对它高度敏感。正因如此，分析师会测试一系列折现率，而非依赖单一数值。
常见问题
折现率与 WACC 相同吗？
在为整家公司估值时通常相同。但在为仅归属于股东的现金流估值时，折现率应改用股权成本。
相关术语: WACC（加权平均资本成本）, 折现现金流（DCF）, 现值