WACC（加权平均资本成本）
WACC，即加权平均资本成本，是企业为满足所有投资者要求而必须赚取的综合回报率。它将股权成本与税后债务成本按各自在公司总融资中的比重加权平均。WACC 是大多数分析师在折现现金流模型中为企业估值时使用的折现率。
计算示例
某公司 70% 由股权融资，30% 由债务融资。其股权成本为 9%，税前债务成本为 5%，税率为 25%。WACC =（0.70 × 9%）+（0.30 × 5% ×（1 − 0.25））= 6.3% + 1.125% = 7.43%。
为什么重要
WACC 是投资决策的最低门槛收益率：回报低于 WACC 的项目会摧毁价值。它也是 DCF 估值中的标准折现率，因此 WACC 的微小变化都可能显著改变估算的公允价值。
常见问题
WACC 是高好还是低好？
对企业而言，较低的 WACC 通常更好——意味着更便宜的融资和更高的未来现金流现值。对折现现金流的投资者而言，较高的 WACC 会得出更保守的估值。
典型的 WACC 是多少？
大多数大型稳健公司大致在 6% 到 10% 之间，但 WACC 会随利率、杠杆和经营风险大幅变化，因此应始终根据当前数据计算。