WACC计算器
任何公司的加权平均资本成本
输入资本结构数据
资本结构
$
股价 × 流通股数——公司的市值（E）。
$
所有付息债务——短期和长期借款（D）。
成本率
股东期望的回报率（Re）。不知道？使用下方的 CAPM 助手。
公司债务的平均利率（税前，Rd）。
可选——选择大致的法定税率。在下方字段中编辑为你的确切税率。
实际企业税率——使利息可抵税（例如 21）。
WACC计算器结果
加权平均资本成本（WACC）
7.56%
资本结构
股权权重
71.4%
债务权重
28.6%
股权贡献
6.43%
债务贡献
1.13%
税后债务成本
3.95%
洞察： 公司的WACC代表其必须在现有资产上获得的最低回报，以满足债权人、所有者和其他资本提供者。
WACC是公司预计为融资其资产而支付的平均利率。它混合了股权成本和税后债务成本。
WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 − T))
步骤1： 输入股权市场价值（市值）和债务市场价值。
步骤2： 输入股权成本（通常使用CAPM估算）。
步骤3： 输入债务成本和企业税率。
步骤4： 点击计算查看WACC和贡献分解。
什么是WACC？
WACC是公司金融中最重要的指标之一。它代表公司通过股权和债务组合融资运营所支付的混合成本。
WACC在DCF分析中被广泛用作折现率。更高的WACC意味着未来现金流在今天价值更低。
WACC公式详解
WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 − T))
该公式按每种资本来源在总资本结构中的比例进行加权。
股权成本通常使用CAPM估算。
WACC如何使用？
分析师使用WACC作为DCF模型中的折现率。
管理者使用WACC作为资本预算决策的门槛利率。
WACC的局限性
WACC假设资本结构不变。实际上会随时间变化。
WACC对于资本结构稳定的成熟公司最为可靠。
WACC计算器常见问题
没有通用的好WACC——因行业而异。大多数公司WACC在6%到12%之间。
股权成本通过CAPM估算。Beta可在金融数据网站找到。
债务利息支付可以抵税，降低了借款的有效成本。
CAPM 计算器：估算贝塔系数与股权成本
资本资产定价模型（CAPM）是 WACC 公式中估算股权成本的标准方法。CAPM 公式为：Re = Rf + β × (Rm − Rf)，其中 Rf 是无风险利率（通常为 10 年期国债收益率），β（贝塔）是该股票相对于市场的系统性风险，(Rm − Rf) 是股权风险溢价。贝塔小于 1 表示股票波动小于市场；贝塔大于 1 表示它会放大市场波动。贝塔计算器可帮助你根据历史价格数据估算这一指标。
在实践中，分析师以行业贝塔（也称无杠杆贝塔或资产贝塔）作为起点，再根据公司具体的债务股权比重新加杠杆。这可以避免股权成本的估算被公司的资本结构所扭曲。重新加杠杆使用哈马达方程：βL = βU × [1 + (1 − T) × (D/E)]，其中 T 是税率，D/E 是债务股权比。这正是同一个 WACC 计算器既可用作 CAPM 计算器（求 Re），又可用作资本结构优化工具的原因。
企业价值计算器、EBITDA 与估值倍数
企业价值（EV）是一家企业的总价值，即理论上的收购价格。EV = 市值 + 总债务 − 现金及现金等价物。与市值不同，EV 计入了公司的债务负担，因而更完整地反映了你收购一家企业时实际支付的代价。企业价值计算器对于比较资本结构不同的公司至关重要：一家高债务、低市值的公司，其实际价值可能低于市值所显示的水平。
EBITDA（息税折旧及摊销前利润）是相对估值中最常用的分母。EV/EBITDA 倍数（企业价值除以 EBITDA）用于跨行业比较公司，因为它对资本结构中性，并消除了不同税率和会计折旧选择的影响。EBITDA 计算器从营业利润（EBIT）出发，加回折旧与摊销。WACC 是基于 EBITDA 的倍数与 DCF 分析之间的桥梁：在 DCF 模型中，WACC 将自由现金流（由 EBITDA 减去资本支出、税款和营运资金变动得出）折现回其现值。
