债务成本
债务成本是企业为其借款支付的有效利率。由于利息可以抵税，纳入 WACC 计算的是税后债务成本：税前利率乘以（1 减去税率）。它通常是企业最便宜的融资来源。
计算示例
某公司债务利率为 6%，税率为 25%。税后债务成本 = 6% × (1 − 0.25) = 4.5%。
为什么重要
利息可抵税正是债务在一定范围内能降低 WACC 的原因——这就是所谓的"税盾"。超过该临界点后，不断上升的违约风险会同时推高债务成本和股权成本。
常见问题
如何估算债务成本？
可以用利息支出总额除以债务总额，或采用公司在外流通债券的到期收益率，后者反映了市场当前向其收取的借款成本。
相关术语: WACC（加权平均资本成本）, 到期收益率