Il flusso di cassa scontato (DCF) è un metodo di valutazione che stima quanto vale oggi un'azienda in base alla cassa che ci si aspetta generi in futuro. Ogni flusso di cassa futuro viene scontato al valore attuale usando un tasso di sconto, di solito il WACC, e i risultati vengono sommati, insieme a un valore terminale.
Esempio pratico
Un'azienda che ci si aspetta generi 100 $ il prossimo anno, con una crescita moderata, scontata a un WACC dell'8% con un valore terminale, potrebbe essere valutata, ad esempio, a 1.500 $ — la somma di tutti quei valori attuali. Cambia il tasso di sconto al 10% e il valore scende.
Perché è importante
Il DCF è il metodo di valutazione teoricamente più completo perché lega il valore direttamente alla generazione di cassa. Il suo punto debole è la sensibilità: piccole variazioni nelle ipotesi di crescita e di tasso di sconto producono grandi variazioni nel risultato.
Domande frequenti
Per la valutazione di un'intera azienda, il WACC. Il valore terminale, che spesso costituisce la maggior parte del totale, è particolarmente sensibile sia al tasso di sconto sia al tasso di crescita di lungo periodo ipotizzato.