Calcolatore del Valore Attuale
Scopri quanto vale oggi il denaro che riceverai in futuro
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Il singolo pagamento futuro, es. 100.000.
Il rendimento annuo che potresti ottenere altrimenti, es. 8 per 8%.
Quanto è lontano nel futuro, in anni, es. 10.
Valore attuale (quanto vale oggi)
46.319,35 $
In parole semplici: 100.000,00 $ che arrivano tra 10 anni valgono 46.319,35 $ oggi, se il tuo denaro potesse rendere altrimenti un 8,00% all'anno. Detto in altro modo, 46.319,35 $ investiti oggi a quel tasso diventerebbero 100.000,00 $ in quel periodo. La differenza di 53.680,65 $ è ciò a cui rinunci aspettando.
Somma futura
100.000,00 $
Perso aspettando
53.680,65 $
Come cambia il valore al variare del tasso che ipotizzi
Il tasso di sconto è il dato più incerto e il valore attuale si muove molto al suo variare. Ecco lo stesso denaro futuro calcolato con una gamma di tassi.
| Tasso di sconto | Valore attuale |
|---|---|
| 4,00% | 67.556,42 $ |
| 6,00% | 55.839,48 $ |
| 8,00% (il tuo) | 46.319,35 $ |
| 10,00% | 38.554,33 $ |
| 12,00% | 32.197,32 $ |
Spunto: Il valore attuale è la base di quasi ogni valutazione d'investimento. Più alto è il tasso di sconto, o più lunga è l'attesa, meno vale oggi una somma futura. Quando confronti due opzioni che pagano in momenti diversi, portarle entrambe al valore attuale le mette sullo stesso piano.
Il valore attuale è il cardine del valore temporale del denaro. Un euro oggi vale più di un euro domani, perché l'euro che hai adesso puoi investirlo e fargli rendere qualcosa. Questo calcolatore attualizza i flussi di cassa futuri al loro valore equivalente di oggi.
PV = FV / (1 + r/m)^(n×m)
Passo 1: Scegli se stai valutando una sola somma futura o una serie di pagamenti ricorrenti (una rendita).
Passo 2: Inserisci la somma futura (o l'importo di ogni periodo), il tasso di sconto annuale e fra quanti anni si verifica.
Passo 3: Per i pagamenti ricorrenti, scegli ogni quanto vieni pagato: una volta all'anno, ogni sei mesi, ogni trimestre o ogni mese. Una somma futura unica viene attualizzata una volta all'anno.
Passo 4: Il valore attuale, la somma persa aspettando e una tabella di sensibilità al tasso compaiono all'istante mentre digiti, senza premere alcun pulsante.
Che cos'è il valore attuale?
Il valore attuale risponde a una domanda semplice ma potente: quanto vale adesso una somma di denaro futura? Si fonda sul valore temporale del denaro, l'idea che un euro oggi valga più di un euro domani, perché l'euro che hai adesso puoi investirlo e fargli rendere qualcosa. Per confrontare somme che arrivano in momenti diversi, devi prima riportarle tutte allo stesso istante: oggi.
Quest'idea attraversa quasi tutta la finanza. Serve a prezzare le obbligazioni, a valutare i flussi di cassa di un'azienda, a confrontare una somma unica con un piano a rate e a decidere se un incasso futuro vale più del denaro che hai in mano oggi. Ogni volta che conta il momento in cui arriva un flusso di cassa, il valore attuale è lo strumento che mette tutto sullo stesso piano.
La formula del valore attuale
PV = FV / (1 + r/m)^(n×m)
Per una sola somma futura, il valore attuale divide la somma futura per uno più il tasso periodico, elevato al numero totale di periodi di capitalizzazione. Il tasso per periodo è il tasso annuale diviso per quante volte capitalizza in un anno, e il numero di periodi è dato dagli anni moltiplicati per quella stessa frequenza. Capitalizzare più spesso attualizza il denaro futuro un po' più pesantemente, e questo abbassa il valore attuale.
Per una rendita (una serie di pagamenti uguali a intervalli regolari) il valore attuale somma il valore attualizzato di ogni singolo pagamento. Invece di attualizzare ogni pagamento separatamente, la formula si semplifica in PV = PMT × [(1 − (1 + r)^−n) / r], dove PMT è il pagamento per periodo. È quello che usa il calcolatore nella modalità a pagamenti ricorrenti.
Un esempio pratico
Supponiamo che qualcuno ti offra di pagarti 100.000 $ tra dieci anni. Se il tuo denaro potesse rendere altrimenti l'8% all'anno, il valore attuale è 100.000 ÷ (1,08)^10, che dà circa 46.319 $. In altre parole, ti basterebbe mettere da parte oggi più o meno 46.319 $, che crescono all'8%, per ritrovarti con 100.000 $ tra un decennio. La differenza, circa 53.681 $, è ciò a cui rinunci aspettando invece di investire subito.
Prendiamo ora il caso dei pagamenti ricorrenti: 1.000 $ all'anno per dieci anni allo stesso tasso dell'8%. Sulla carta i pagamenti fanno 10.000 $, ma il loro valore attuale è solo di circa 6.710 $, perché ogni pagamento successivo vale meno del precedente. I primi 1.000 $ hanno appena bisogno di essere attualizzati; l'ultimo è attualizzato per un intero decennio. Ecco perché un flusso di entrate future vale sempre meno dello stesso totale ricevuto oggi.
Come si usa il valore attuale negli investimenti
La determinazione del prezzo delle obbligazioni è uno degli usi più diretti. Il prezzo equo di un'obbligazione è semplicemente il valore attuale delle sue cedole future più il valore attuale del valore nominale restituito alla scadenza. È anche il motivo per cui i prezzi delle obbligazioni scendono quando i tassi d'interesse salgono: un tasso di sconto più alto abbassa il valore attuale di ogni pagamento futuro che l'obbligazione effettuerà.
Nella valutazione delle azioni, il modello del discounted cash flow stima il valore di un'azienda come valore attuale dei suoi flussi di cassa liberi futuri previsti. Il valore attuale risolve anche le scelte di tutti i giorni: decidere tra 100.000 $ oggi e 150.000 $ tra cinque anni, oppure tra una pensione in un'unica soluzione e una rendita mensile, si riduce ad attualizzare ogni opzione a un tasso realistico e a confrontare i risultati.
A cosa fare attenzione
Il risultato vale solo quanto il tasso di sconto che scegli, e quel tasso è un giudizio, non un fatto. Una piccola variazione può spostare il valore attuale in modo notevole, soprattutto sugli orizzonti lunghi: è proprio per questo che il calcolatore mostra una tabella di sensibilità su una gamma di tassi. Tratta il valore attuale come una stima ragionata, non come una cifra precisa, e verifica sempre come regge il risultato se le tue ipotesi si rivelassero un po' troppo ottimistiche.
Usare il valore attuale insieme ad altri strumenti
Il valore attuale è il motore dietro diversi altri strumenti. Per sommare i valori attuali dei flussi di cassa di un investimento e sottrarne il costo iniziale, usa il nostro calcolatore NPV e per trasformare i flussi di cassa previsti di un'azienda in un valore per azione, usa il calcolatore DCF.
Il tasso di sconto che inserisci conta più di ogni altro dato. Per stimare un tasso realistico a partire dal mix di debito e capitale proprio di un'azienda, calcolalo con il nostro calcolatore WACC prima di attualizzare qualsiasi flusso di cassa a oggi.
Domande frequenti
Il tasso di sconto è il rendimento che potresti ottenere altrove su denaro di rischio simile, quindi dipende da cosa stai confrontando. Come riferimento quasi privo di rischio puoi usare il rendimento attuale dei BTP. Per giudicare un'azienda o un investimento, usa il rendimento che pretendi come minimo, oppure il suo costo medio ponderato del capitale (WACC). Per i confronti di tutti i giorni del tipo "oggi ne vale la pena?", molti usano un'ipotesi di lungo periodo sul mercato azionario, più o meno tra il 6% e l'8%, oppure il tasso d'inflazione (intorno al 2-3%) se l'unica cosa che ti interessa è proteggere il potere d'acquisto. Il valore attuale è molto sensibile a questo dato, perciò conviene provare una gamma di valori invece di fidarsi di un numero solo.
Il valore attuale (PV) attualizza a oggi una singola somma futura, oppure una serie di pagamenti uguali, per dirti quanto vale adesso. Il valore attuale netto (NPV) fa un passo in più: somma i valori attuali di tutti i flussi di cassa di un investimento e poi sottrae il costo iniziale che paghi per ottenerli. In breve, il PV ti dice quanto vale oggi del denaro futuro; l'NPV ti dice se un investimento crea valore dopo che l'hai pagato. Un NPV positivo significa che il rendimento atteso supera il tuo tasso di sconto.
Sì, anche se l'effetto è piccolo con tassi bassi e periodi brevi, e cresce con entrambi. Capitalizzare più di una volta l'anno (ogni semestre, ogni trimestre, ogni mese) alza il tasso annuo effettivo, che attualizza il denaro futuro un po' più pesantemente e abbassa il valore attuale. Per una stima rapida a mente, la capitalizzazione annuale di solito basta; per obbligazioni, prestiti o somme grandi e a lunga scadenza, fai coincidere la frequenza con il modo in cui il flusso di cassa capitalizza davvero.
Usa la modalità a somma unica quando c'è un solo pagamento futuro, per esempio un'obbligazione che restituisce il valore nominale alla scadenza, o un incasso che ti aspetti una sola volta tra qualche anno. Usa la modalità a rendita quando ricevi lo stesso importo ripetutamente a intervalli regolari, come una pensione, un dividendo annuale fisso o un affitto. Nella modalità a rendita il pagamento viene applicato una volta per ogni periodo di capitalizzazione, quindi se scegli la capitalizzazione mensile il pagamento è trattato come un pagamento mensile.
Perché un euro che hai in mano oggi puoi investirlo e fargli rendere qualcosa, così tra un anno diventa più di un euro. Aspettare comporta anche un rischio e ti priva dell'uso di quel denaro nel frattempo. Il valore attuale non fa che applicare questa logica al contrario: si chiede quanto dovresti mettere da parte oggi, al tasso che scegli, per ritrovarti con la somma futura. Più lunga è l'attesa e più alto è il tasso, meno quel denaro futuro vale adesso.
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