Un tasso di sconto è il tasso usato per convertire una somma di denaro futura nel suo valore odierno, riflettendo il valore temporale del denaro e il rischio. Più alto è il tasso, meno vale oggi un flusso di cassa futuro. Nella valutazione d'azienda il tasso di sconto è di solito il WACC; per i flussi di cassa di sola pertinenza degli azionisti è il costo del capitale proprio.
Esempio pratico
1.000 $ ricevuti tra tre anni, scontati all'8%, valgono 1.000 ÷ (1,08)³ = 794 $ oggi.
Perché è importante
Il tasso di sconto è la leva più potente in qualsiasi DCF: i flussi di cassa lontani nel tempo e il valore terminale sono molto sensibili ad esso. Per questo gli analisti testano una gamma di tassi invece di affidarsi a un solo numero.
Domande frequenti
Per valutare un'intera azienda di solito sì. Per valutare i flussi di cassa che spettano solo agli azionisti, il tasso di sconto è invece il costo del capitale proprio.