La valeur actuelle nette, ou VAN, est la valeur aujourd'hui des flux de trésorerie futurs attendus d'un investissement, actualisés à un taux de rendement exigé, moins la dépense initiale. Elle convertit des sommes reçues à des dates différentes en un chiffre unique et comparable en termes actuels. Une VAN positive signifie que l'investissement devrait créer de la valeur ; une VAN négative qu'il en détruit.
Exemple chiffré
Un investissement coûte 1 000 $ aujourd'hui et rapporte 600 $ en année 1 et 600 $ en année 2, à un taux d'actualisation de 10 %. VA année 1 = 600 $ ÷ 1,10 = 545,45 $. VA année 2 = 600 $ ÷ 1,21 = 495,87 $. VAN = 545,45 $ + 495,87 $ − 1 000 $ = 41,32 $.
Pourquoi c’est important
La VAN est la pierre angulaire du choix d'investissement car elle tient compte à la fois de la valeur temporelle de l'argent et de l'ampleur de chaque flux. La règle standard est d'accepter tout projet à VAN positive. Le piège courant est le taux d'actualisation : une faible variation peut faire passer une VAN du positif au négatif, ce taux doit donc refléter le risque réel du projet.
Questions fréquentes
Une VAN positive signifie que l'investissement devrait rapporter plus que le taux de rendement exigé, créant de la valeur après récupération du coût initial. Une VAN positive plus élevée indique généralement un projet plus attractif.
La VAN donne un montant en devise de la valeur créée à un taux d'actualisation choisi, tandis que le TRI donne l'unique taux pour lequel la VAN est nulle. La VAN est généralement préférée pour classer des projets mutuellement exclusifs.