Un taux d'actualisation est le taux utilisé pour convertir une somme d'argent future en sa valeur d'aujourd'hui, reflétant la valeur temps de l'argent et le risque. Plus le taux est élevé, moins un flux de trésorerie futur vaut aujourd'hui. En évaluation d'entreprise, le taux d'actualisation est généralement le WACC ; pour les flux revenant aux seuls actionnaires, c'est le coût des capitaux propres.
Exemple chiffré
1 000 $ reçus dans trois ans, actualisés à 8 %, valent 1 000 ÷ (1,08)³ = 794 $ aujourd'hui.
Pourquoi c’est important
Le taux d'actualisation est le levier le plus puissant de tout DCF : les flux de trésorerie lointains et la valeur terminale y sont très sensibles. C'est pourquoi les analystes testent une plage de taux plutôt que de s'appuyer sur un seul chiffre.
Questions fréquentes
Pour valoriser une entreprise entière, c'est généralement le cas. Pour valoriser les flux revenant aux seuls actionnaires, le taux d'actualisation est plutôt le coût des capitaux propres.