La valeur actuelle (VA) est le montant que vaut aujourd'hui un flux de trésorerie futur, obtenu en l'actualisant à un taux choisi. Comme l'argent peut générer un rendement dans le temps, un euro reçu dans le futur vaut moins qu'un euro détenu aujourd'hui. La VA inverse la capitalisation : elle indique combien investir aujourd'hui pour atteindre un montant futur donné.
Exemple chiffré
Vous recevrez 1 000 $ dans 3 ans et le taux d'actualisation est de 5 %. VA = 1 000 ÷ (1 + 0,05)³ = 1 000 ÷ 1,157625 = 863,84 $. Ainsi, 863,84 $ investis aujourd'hui à 5 % atteignent 1 000 $ en trois ans.
Pourquoi c’est important
La valeur actuelle est le fondement de presque toutes les méthodes de valorisation, de la tarification obligataire à l'analyse des flux de trésorerie actualisés, car elle permet de comparer sur une base commune des flux arrivant à des dates différentes. Le piège le plus fréquent est de choisir le mauvais taux d'actualisation : un taux trop faible surestime la valeur actuelle, un taux trop élevé la sous-estime.
Questions fréquentes
La valeur actuelle indique ce que vaut aujourd'hui un montant futur, tandis que la valeur future indique ce que deviendra un montant actuel. Ce sont les deux faces de la même relation de valeur temporelle de l'argent, reliées par le taux d'actualisation ou de croissance.
Un taux d'actualisation plus élevé réduit la valeur actuelle, car chaque flux futur est divisé par un facteur plus grand. Des taux plus faibles augmentent la valeur actuelle.