Il costo del capitale proprio è il tasso di rendimento che gli azionisti richiedono in cambio del rischio di possedere le azioni di un'azienda. Di solito viene stimato con il Capital Asset Pricing Model (CAPM): il tasso privo di rischio più il beta del titolo moltiplicato per il premio per il rischio azionario. È uno dei due elementi costitutivi del WACC.
Esempio pratico
Con un tasso privo di rischio del 4%, un beta di 1,2 e un premio per il rischio azionario del 5%: costo del capitale proprio = 4% + 1,2 × 5% = 10%.
Perché è importante
Il costo del capitale proprio è quasi sempre superiore al costo del debito, perché gli azionisti vengono pagati per ultimi e sopportano più rischio. È il principale fattore determinante del WACC per la maggior parte delle aziende, poiché la maggior parte delle imprese è finanziata prevalentemente con capitale proprio.
Domande frequenti
Gli azionisti vengono dopo i creditori in caso di fallimento dell'azienda e i loro rendimenti non sono garantiti contrattualmente, quindi pretendono un rendimento atteso più elevato per compensare quel rischio aggiuntivo.