Graham Number (Nombre de Graham)
Le Graham Number est une formule rapide pour estimer une juste valeur prudente d'une action défensive, conçue par Benjamin Graham. Il correspond à la racine carrée de 22,5 multiplié par le bénéfice par action et la valeur comptable par action. Si une action se négocie en dessous de son Graham Number, elle peut être sous-évaluée selon cette mesure.
Exemple chiffré
Pour une action avec un bénéfice par action de 4 $ et une valeur comptable par action de 30 $ : Graham Number = √(22,5 × 4 × 30) = √2 700 ≈ 52 $. Un prix inférieur à 52 $ paraîtrait attractif selon ce filtre.
Pourquoi c'est important
Le Graham Number est un premier filtre rapide, pas une valorisation complète. Il fonctionne mieux pour les entreprises stables et rentables et perd sa pertinence pour celles à bénéfices négatifs, à forte croissance ou aux modèles peu capitalistiques.
Questions fréquentes
D'où vient le 22,5 ?
Graham combinait un ratio cours/bénéfice maximal de 15 avec un ratio cours/valeur comptable maximal de 1,5 ; leur produit donne 22,5.
Termes associés: Marge de Sécurité, Valeur Comptable par Action, Bénéfice par Action (BPA)