La valeur comptable par action correspond aux capitaux propres ordinaires d'une entreprise divisés par le nombre d'actions en circulation. Elle indique la valeur comptable, ou actif net, attribuable à chaque action si les actifs de l'entreprise étaient vendus à leur valeur au bilan et toutes les dettes remboursées. Les investisseurs la comparent au cours de marché pour juger si une action se négocie au-dessus ou en dessous de sa valeur comptable.
Exemple chiffré
Une entreprise a des capitaux propres totaux de 500 millions de $ et aucune action privilégiée. Elle compte 50 millions d'actions en circulation. Valeur comptable par action = 500 000 000 $ ÷ 50 000 000 = 10,00 $ par action.
Pourquoi c’est important
La valeur comptable par action est un repère pour les investisseurs value, qui recherchent souvent des actions cotant près ou en dessous d'elle, signe d'une éventuelle marge de sécurité. Le principal piège est qu'il s'agit d'une valeur comptable : elle peut sous-estimer les entreprises riches en actifs incorporels comme les éditeurs de logiciels et surestimer celles dont les actifs sont dépréciés mais pas encore comptabilisés comme tels. Elle est surtout utile pour les secteurs à forte intensité d'actifs comme les banques et l'industrie.
Questions fréquentes
La valeur comptable par action provient du bilan, tandis que la valeur de marché est le cours fixé par les investisseurs. Le cours de marché reflète les bénéfices futurs attendus et les incorporels, il est donc souvent supérieur à la valeur comptable.
Oui. Si les dettes totales d'une entreprise dépassent ses actifs, les capitaux propres sont négatifs, tout comme la valeur comptable par action. Cela signale généralement des difficultés financières ou de lourdes pertes accumulées.