La marge de sécurité est l'écart entre la valeur intrinsèque estimée d'une action et le prix que vous la payez, exprimé en pourcentage. C'est le coussin qui protège l'investisseur si sa valorisation se révèle trop optimiste. Ce concept, central dans l'investissement value, a été popularisé par Benjamin Graham.
Exemple chiffré
Si la valeur intrinsèque d'une action est estimée à 100 $ et que vous l'achetez à 70 $, votre marge de sécurité est de (100 − 70) ÷ 100 = 30 %.
Pourquoi c’est important
La marge de sécurité reconnaît que toute valorisation comporte une part d'incertitude. Acheter bien en dessous de son estimation de valeur réduit les dommages causés par les erreurs de prévision et la malchance. Graham recherchait souvent des décotes d'un tiers ou plus.
Questions fréquentes
Il n'existe pas de règle fixe, mais de nombreux investisseurs value recherchent une décote d'au moins 20 %–30 % par rapport à la valeur intrinsèque, avec des coussins plus importants pour les entreprises plus risquées ou plus difficiles à prévoir.