CAPM（资本资产定价模型）
资本资产定价模型（CAPM）根据投资对市场风险的敏感度来估算其预期回报。公式为：预期回报 = 无风险利率 + 贝塔系数 ×（市场回报 − 无风险利率）。在估值中，它是估算公司股权成本的标准方法。
计算示例
无风险利率 4%，贝塔系数 0.9，市场回报 9%。CAPM 预期回报 = 4% + 0.9 ×（9% − 4%）= 4% + 4.5% = 8.5%。
为什么重要
CAPM 只分离出模型认为投资者会获得补偿的那一种风险——由贝塔系数衡量的不可分散市场风险。它被广泛使用，正是因为只需要三个输入，且全部可观测。
常见问题
CAPM 有哪些局限？
它假设贝塔系数能完全衡量风险，且历史关系在未来依然成立，而这两点都不完美。它更像一个有用的初步估算，而非精确答案。