Le fonds de roulement (working capital en anglais) est l'actif courant d'une entreprise moins son passif courant. L'actif courant regroupe ce que l'entreprise compte transformer en trésorerie dans l'année (disponibilités, créances clients, stocks). Le passif courant regroupe les dettes et factures qui arrivent à échéance dans la même année. Le résultat est un montant en argent, pas un ratio : c'est la marge qui resterait si toutes les dettes à court terme étaient payées avec les actifs à court terme. Quand il est positif, cette marge existe. Quand il est négatif, les dettes à court terme dépassent les actifs à court terme. Si l'on divise les deux mêmes chiffres au lieu de les soustraire, on obtient le ratio de liquidité générale. Ne le confondez pas avec le BFR (besoin en fonds de roulement), un calcul voisin qui laisse la trésorerie de côté.
Exemple chiffré
L'entreprise A dispose de 50 000 $ en caisse, de 80 000 $ de créances clients et de 120 000 $ de stocks, soit un actif courant de 250 000 $. Elle doit 90 000 $ à ses fournisseurs et 60 000 $ à un prêteur dans l'année, soit un passif courant de 150 000 $. Fonds de roulement = 250 000 $ - 150 000 $ = 100 000 $. Un supermarché peut avoir un tout autre profil : avec 15 000 $ en caisse et 25 000 $ de marchandises, il a 40 000 $ d'actif courant, mais il doit 70 000 $ à ses fournisseurs. Fonds de roulement = 40 000 $ - 70 000 $ = -30 000 $. Ce n'est pas forcément un problème, car les clients paient en caisse le jour même, alors que les fournisseurs sont réglés quelques semaines plus tard.
Pourquoi c’est important
Le fonds de roulement montre la marge dont dispose une entreprise pour régler ses dettes à court terme et continuer à fonctionner au quotidien : c'est une pièce de base de la solidité financière. Les chiffres se trouvent dans le bilan du rapport annuel. Le piège est que le montant seul dit peu de chose : 100 000 $ représentent un gros coussin pour un commerce de quartier et un arrondi pour un grand industriel, c'est pourquoi les investisseurs regardent souvent aussi le ratio de liquidité générale. Un chiffre négatif n'est pas toujours un signal d'alarme. Les supermarchés et certains abonnements encaissent leurs clients avant de payer leurs fournisseurs, donc ils peuvent rester négatifs par construction. Un chiffre élevé peut cacher des stocks qui se vendent lentement ou des clients qui paient en retard. Une valeur basse ou négative est une question à creuser, pas un verdict : comparez-la avec des entreprises du même secteur et avec les années précédentes de la même entreprise.
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Questions fréquentes
On soustrait le passif courant de l'actif courant, pris à la même date de clôture. Avec 250 000 $ d'actif courant et 150 000 $ de passif courant, le fonds de roulement est de 100 000 $.
Oui. Cela signifie que les dettes à un an dépassent les actifs qui se transforment en trésorerie dans l'année. Pour un supermarché, c'est souvent normal, car les clients paient tout de suite et les fournisseurs sont réglés plus tard. Pour une entreprise dont les clients paient lentement, c'est une raison de regarder de plus près.
Les deux utilisent les mêmes chiffres du bilan. Le fonds de roulement les soustrait et donne un montant en argent. Le ratio de liquidité générale les divise et donne un rapport, plus facile à comparer entre entreprises de tailles différentes.
Conçu et maintenu par Worthmap · Dernière mise à jour 1 novembre 2026
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