Le bêta mesure l'ampleur avec laquelle le cours d'une action tend à évoluer par rapport au marché global. Un bêta de 1 signifie que l'action évolue comme le marché ; supérieur à 1, qu'elle est plus volatile ; inférieur à 1, qu'elle l'est moins. Le bêta est la donnée de risque de la formule du CAPM servant à estimer le coût des capitaux propres.
Exemple chiffré
Une action de bêta 1,5 devrait monter d'environ 1,5 % quand le marché monte de 1 %, et baisser d'environ 1,5 % quand le marché baisse de 1 %. Une entreprise de services aux collectivités de bêta 0,6 ne bougerait que d'environ 0,6 % pour le même mouvement de marché de 1 %.
Pourquoi c’est important
Le bêta est le pont entre le risque de marché et le rendement exigé : un bêta plus élevé augmente le coût des capitaux propres, ce qui augmente le WACC, ce qui réduit une valorisation fondée sur un DCF. Il ne capte que le risque de marché, pas le risque propre à l'entreprise.
Questions fréquentes
Il est calculé statistiquement à partir de la corrélation historique entre les rendements d'une action et ceux du marché, généralement sur une à cinq années.