Der freie Cashflow (FCF) ist die Liquidität, die einem Unternehmen nach Bezahlung seiner Betriebskosten und Investitionsausgaben verbleibt. Es ist das Geld, das tatsächlich zur Verfügung steht, um Schulden zu tilgen, Dividenden zu zahlen, Aktien zurückzukaufen oder zu reinvestieren. Er wird als operativer Cashflow abzüglich der Investitionsausgaben berechnet.
Durchgerechnetes Beispiel
Ein Unternehmen weist einen operativen Cashflow von 500 $ aus und gibt 150 $ für Ausrüstung und Immobilien aus. Freier Cashflow = 500 − 150 = 350 $.
Warum es wichtig ist
Der freie Cashflow ist schwerer zu manipulieren als der ausgewiesene Gewinn und ist die Größe, die die meisten DCF-Modelle abzinsen. Ein Unternehmen kann buchhalterische Gewinne ausweisen und gleichzeitig Liquidität verbrennen, weshalb Anleger den FCF als Realitätsprüfung genau beobachten.
Häufig gestellte Fragen
Sie beantworten unterschiedliche Fragen. Der Nettogewinn folgt den Rechnungslegungsregeln; der freie Cashflow erfasst die tatsächliche Liquidität. Viele Anleger vertrauen bei der Bewertung eher dem FCF, weil er widerspiegelt, was das Unternehmen den Eigentümern wirklich zurückgeben kann.