Investitionsausgaben, oder CapEx, sind die Mittel, die ein Unternehmen für den Erwerb, die Modernisierung oder die Instandhaltung langfristiger Sachanlagen wie Grundstücke, Anlagen und Ausrüstung aufwendet. Anders als Betriebsausgaben werden CapEx nicht vollständig im Jahr ihres Anfalls abgezogen; sie werden vielmehr in der Bilanz aktiviert und über die Nutzungsdauer des Vermögenswerts durch Abschreibung schrittweise als Aufwand erfasst. CapEx erscheinen im Investitionsbereich der Kapitalflussrechnung.
Durchgerechnetes Beispiel
Ein Unternehmen kauft eine Maschine für 100.000 mit einer Nutzungsdauer von 10 Jahren und ohne Restwert. Die vollen 100.000 werden als CapEx erfasst und in der Bilanz aktiviert. Bei linearer Abschreibung wird die Gewinn- und Verlustrechnung mit 100.000 ÷ 10 = 10.000 pro Jahr belastet, sodass im ersten Jahr nur 10.000 (und nicht die gesamten 100.000) den Gewinn schmälern.
Warum es wichtig ist
CapEx sind von Bedeutung, weil sie zeigen, wie viel ein Unternehmen investiert, um seine Vermögensbasis zu erhalten oder auszubauen, und der freie Cashflow wird berechnet, indem die CapEx vom operativen Cashflow abgezogen werden. Die Tücke liegt darin, Erhaltungs-CapEx, die lediglich die bestehenden Vermögenswerte am Laufen halten, von Wachstums-CapEx zu unterscheiden, die die Kapazität erweitern; werden sie in einen Topf geworfen, kann ein Unternehmen günstiger oder kapitalintensiver erscheinen, als es tatsächlich ist.
Häufig gestellte Fragen
CapEx erwerben langfristige Vermögenswerte, werden aktiviert und anschließend über Jahre abgeschrieben, während OpEx (Betriebsausgaben) die laufenden Betriebskosten abdecken und vollständig in der Periode ihres Anfalls als Aufwand erfasst werden. CapEx wirken sich auf die Bilanz und den Cashflow aus Investitionstätigkeit aus; OpEx schlagen sich direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung nieder.
CapEx werden im Bereich der Investitionstätigkeit der Kapitalflussrechnung ausgewiesen, häufig bezeichnet als „Erwerb von Sachanlagen". Sie lassen sich auch als die Periodenveränderung des Bruttoanlagevermögens zuzüglich der Abschreibung schätzen.