Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) schätzt die erwartete Rendite einer Anlage anhand ihrer Empfindlichkeit gegenüber dem Marktrisiko. Die Formel lautet: erwartete Rendite = risikofreier Zins + Beta × (Marktrendite − risikofreier Zins). In der Unternehmensbewertung ist es die Standardmethode zur Schätzung der Eigenkapitalkosten eines Unternehmens.
Durchgerechnetes Beispiel
Risikofreier Zins 4 %, Beta 0,9, Marktrendite 9 %. Erwartete CAPM-Rendite = 4 % + 0,9 × (9 % − 4 %) = 4 % + 4,5 % = 8,5 %.
Warum es wichtig ist
Das CAPM isoliert das einzige Risiko, für das Anleger dem Modell zufolge entlohnt werden: das nicht diversifizierbare Marktrisiko, gemessen durch das Beta. Es ist gerade deshalb weit verbreitet, weil es nur drei Eingangsgrößen benötigt, die allesamt beobachtbar sind.
Häufig gestellte Fragen
Es setzt voraus, dass das Beta das Risiko vollständig erfasst und dass historische Zusammenhänge auch künftig gelten, beides ist unvollkommen. Es bleibt eine nützliche Ausgangsschätzung statt einer präzisen Antwort.
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Nur zu Bildungszwecken. Dieses Tool liefert Schätzungen zu Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Die Ergebnisse basieren auf den von Ihnen eingegebenen Daten und mathematischen Modellen, sie sind keine Garantie für zukünftige Wertentwicklungen. Konsultieren Sie stets einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.