Die Aktienrisikoprämie ist die zusätzliche Rendite, die Anleger zu erzielen erwarten, wenn sie Aktien statt risikofreier Staatsanleihen halten. Sie entschädigt sie für das zusätzliche Risiko von Aktien. Im CAPM ist sie die Marktrendite abzüglich des risikofreien Zinssatzes, anschließend mit dem Beta der Aktie skaliert.
Durchgerechnetes Beispiel
Erwarten Anleger eine Rendite des breiten Aktienmarktes von 9 % und beträgt der risikofreie Zinssatz 4 %, so liegt die Aktienrisikoprämie bei 5 %.
Warum es wichtig ist
Die Prämie ist die Belohnung für die Übernahme des Aktienrisikos. Schätzungen liegen üblicherweise in einer Bandbreite von 4 % bis 6 %, doch sie ist nicht direkt beobachtbar, sodass auch besonnene Analysten unterschiedlicher Meinung sind, einer der Gründe, weshalb zwei Bewertungen desselben Unternehmens voneinander abweichen können.
Häufig gestellte Fragen
Nein. Sie ist eine Schätzung, die sich mit den Marktbedingungen und der verwendeten Methode verändert. Analysten verwenden häufig einen langfristigen historischen Durchschnitt als stabile Eingangsgröße.