Der risikofreie Zinssatz ist die theoretische Rendite einer Anlage ohne Verlustrisiko und dient als Basis für die Bepreisung aller anderen Vermögenswerte. In der Praxis wird er aus der Rendite einer erstklassigen Staatsanleihe abgeleitet, etwa der 10-jährigen US-Staatsanleihe. Er ist der Ausgangspunkt der CAPM-Formel.
Durchgerechnetes Beispiel
Wenn die 10-jährige US-Staatsanleihe 4,2 % rentiert, wird ein Analyst beim Schätzen der Eigenkapitalkosten eines US-Unternehmens typischerweise 4,2 % als risikofreien Zinssatz verwenden.
Warum es wichtig ist
Da er sowohl die Eigenkapitalkosten als auch die Fremdkapitalkosten verankert, fließt der risikofreie Zinssatz in nahezu jede Bewertung ein. Wenn die Renditen von Staatsanleihen steigen, steigen die Abzinsungssätze und die Bewertungen von Vermögenswerten tendieren dazu zu fallen.
Häufig gestellte Fragen
Stimme die Laufzeit auf deinen Zeithorizont und die Währung auf die Zahlungsströme ab: eine langfristige Bewertung verwendet üblicherweise eine 10-jährige Staatsanleihe in der maßgeblichen Währung.