Das Beta misst, wie stark sich der Kurs einer Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt zu bewegen pflegt. Ein Beta von 1 bedeutet, dass sich die Aktie mit dem Markt bewegt; über 1 bedeutet, dass sie volatiler ist; unter 1 bedeutet, dass sie weniger volatil ist. Das Beta ist die Risikogröße in der CAPM-Formel, die zur Schätzung der Eigenkapitalkosten verwendet wird.
Durchgerechnetes Beispiel
Bei einer Aktie mit einem Beta von 1,5 wäre zu erwarten, dass sie um etwa 1,5 % steigt, wenn der Markt um 1 % steigt, und um etwa 1,5 % fällt, wenn der Markt um 1 % fällt. Ein Versorger mit einem Beta von 0,6 würde sich bei derselben Marktbewegung von 1 % nur um etwa 0,6 % bewegen.
Warum es wichtig ist
Das Beta ist die Brücke zwischen Marktrisiko und geforderter Rendite: Ein höheres Beta erhöht die Eigenkapitalkosten, was den WACC erhöht, was eine DCF-basierte Bewertung senkt. Es erfasst ausschließlich das marktweite Risiko, nicht das unternehmensspezifische Risiko.
Häufig gestellte Fragen
Es wird statistisch aus der historischen Korrelation zwischen den Renditen einer Aktie und den Renditen des Marktes berechnet, üblicherweise über einen Zeitraum von einem bis fünf Jahren.