Die 4%-Regel erklärt: Sichere Entnahmeraten

Die 4%-Regel ist eine Faustregel für den Ruhestand, die besagt, dass Sie im ersten Jahr 4% Ihres Portfolios entnehmen und diesen Betrag anschließend jedes Jahr um die Inflation erhöhen können, bei einem historisch geringen Risiko, das Geld über 30 Jahre hinweg aufzubrauchen. Sie geht auf die Trinity-Studie zur Geschichte des US-Marktes zurück und impliziert, dass Sie etwa das 25-Fache Ihrer jährlichen Ausgaben benötigen, um in den Ruhestand zu gehen.

In der Praxis erfüllt die Regel zwei Aufgaben zugleich. Sie liefert Ihnen einen Ausgabenbetrag, sobald Sie im Ruhestand sind, und, rückwärts gelesen, gibt sie Ihnen ein Sparziel vor, während Sie noch arbeiten. Multiplizieren Sie das gewünschte Einkommen mit 25, und Sie erhalten das Portfolio, das Sie anstreben; dieselbe Rechnung liegt der FIRE-Bewegung und der Idee einer sicheren Entnahmerate zugrunde. Der Rest dieses Leitfadens erklärt, woher die Zahl stammt, wann 4% zu hoch sind und warum die klügsten Ruheständler sie als Orientierung und nicht als starre Regel behandeln.

Woher sie stammt

Die Regel beruht auf historischen Renditen von US-Aktien und -Anleihen. Bei einer anfänglichen Entnahme von 4% überstand ein ausgewogenes Portfolio in diesen Daten nahezu jeden 30-Jahres-Zeitraum, was beruhigend ist, aber keine Garantie darstellt, da die Zukunft von der Vergangenheit abweichen kann.

Die zentrale Erkenntnis hinter der Regel lautet, dass Ihr Portfolio nicht ewig weiterwachsen muss; es muss lediglich länger bestehen als Sie. Eine Aufteilung von etwa 50/50 bis 60/40 zwischen Aktien und Anleihen lieferte genügend langfristiges Wachstum, um die Inflation auszugleichen, und glättete zugleich die schlimmsten Markteinbrüche. Die Zahl von 4% bezeichnet die anfängliche Entnahme: Im ersten Jahr entnehmen Sie 4% des Bestands, und in jedem folgenden Jahr erhöhen Sie den Dollarbetrag um die Inflation, ungeachtet dessen, was der Markt tut. Genau dieses feste, inflationsbereinigte Einkommen macht die Regel einfach zu befolgen.

Durchgerechnetes Beispiel. Sie geben 40.000 Dollar im Jahr aus? Ihre FIRE-Zahl beträgt 40,000 × 25 = $1,000,000. Bei vorsichtigeren 3,5% bräuchten Sie etwa $1,143,000.

Wann eine niedrigere Rate angebracht ist

Die Zahl von 4% wurde für einen Ruhestand von etwa 30 Jahren kalibriert; je länger oder riskanter Ihre Situation also ist, desto mehr Seelenfrieden verschafft Ihnen eine niedrigere Anfangsrate. Mehrere Umstände sprechen dafür, die Rate unter 4% zu senken.

Der erste ist ein früher Ruhestand mit einem Horizont von 40 bis 50 Jahren, eine weitaus längere Zeitspanne als die 30 Jahre, über die die Regel getestet wurde, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass eine feste Entnahme das Portfolio letztlich übersteigt. Der zweite ist ein Ruhestandsbeginn in einer Phase hoher Bewertungen oder niedriger erwarteter Renditen, denn die ersten Jahre der Entnahmen sind am wichtigsten, und ein schwaches erstes Jahrzehnt kann dauerhaften Schaden anrichten. Der dritte ist schlicht der Wunsch nach einer größeren Sicherheitsmarge oder die Absicht, ein Erbe zu hinterlassen, statt das Portfolio bis auf null aufzuzehren. In jedem dieser Fälle verbreitert ein Absenken auf 3% oder 3,5% das Polster spürbar.

Sie ist eine Orientierung, kein Gesetz

Die klügste Anwendung ist flexibel: Senken Sie die Ausgaben in schwachen Marktjahren, und Sie können eine höhere Durchschnittsrate aufrechterhalten. Starr einen festen Betrag zu entnehmen, ungeachtet der Bedingungen, ist es, was Portfolios in Gefahr bringt.

In der realen Welt passen sich Ruheständler an. Ein Ruheständler, der nach einem starken Markteinbruch die nicht zwingend notwendigen Ausgaben kürzt (eine große Reise verschiebt, das Budget für ein oder zwei Jahre zurückfährt), gibt dem Portfolio Raum zur Erholung, und diese Flexibilität trägt historisch eine höhere langfristige Entnahme als eine starre, feste Regel. Wichtig ist auch, dass die Zahl von 4% ein Bruttobetrag ist: Steuern und Anlagegebühren werden davon abgezogen, sodass Ihr tatsächlich verfügbares Einkommen niedriger ausfällt. Um eine Rate in ein Zielportfolio umzurechnen oder einen Plan für den Teilruhestand zu testen, bei dem eine Teilzeitarbeit einen Teil Ihrer Ausgaben deckt, erledigt der Barista-FIRE-Rechner die Rechnung für Sie.

Verfasst von

Federico Romaldi

Mitgründer, Worthmap

Veröffentlicht: 6. Juni 2026

Federico ist Mitgründer von Worthmap, einer Vermögensplattform für Anleger, die es ernst meinen. Er kommt aus der Softwareentwicklung und ist seit Langem vom Value Investing überzeugt. Worthmap hat er gebaut, um die Lücke zwischen Vermögensübersicht und Anlageanalyse zu schließen.