Die 4%-Regel erklärt: Sichere Entnahmeraten

Die 4 %-Regel ist eine Faustregel für den Ruhestand. Sie besagt: Im ersten Jahr entnehmen Sie 4 % Ihres Portfolios, und in jedem weiteren Jahr heben Sie diesen Betrag um die Inflation an. Historisch war das Risiko gering, dass das Geld über 30 Jahre hinweg ausgeht. Die Regel stammt aus der Trinity-Studie zur Geschichte des US-Marktes. Daraus folgt zugleich ein Sparziel: ungefähr das 25-Fache Ihrer Jahresausgaben, bevor Sie in den Ruhestand gehen.

Die Regel erfüllt zwei Aufgaben zugleich. Sind Sie schon im Ruhestand, nennt sie Ihnen den Betrag, den Sie im Jahr ausgeben können. Arbeiten Sie noch, wird daraus ein Sparziel: Nehmen Sie das Einkommen, das Sie später haben wollen, mal 25, und Sie kennen die Depotgröße, auf die Sie hinsparen. Dieselbe Rechnung steckt hinter der FIRE-Bewegung und hinter dem Begriff der sicheren Entnahmerate. Der Rest dieses Leitfadens zeigt, woher die Zahl kommt, wann 4 % zu hoch gegriffen sind und warum erfahrene Ruheständler sie flexibel handhaben statt sie stur abzuarbeiten.

Woher sie stammt

Grundlage sind die historischen Renditen von US-Aktien und -Anleihen. Wer mit 4 % startete, dessen ausgewogenes Portfolio überstand in diesen Daten nahezu jeden 30-Jahres-Zeitraum. Beruhigend, aber eben keine Garantie: Die Zukunft muss sich nicht an die Vergangenheit halten.

Der Kerngedanke ist entlastend: Ihr Portfolio muss nicht ewig weiterwachsen, es muss nur länger durchhalten als Sie. Eine Mischung von etwa 50/50 bis 60/40 aus Aktien und Anleihen brachte genug langfristiges Wachstum, um die Inflation auszugleichen, und dämpfte gleichzeitig die schwersten Einbrüche. Die 4 % beziehen sich dabei nur auf das erste Jahr. Sie entnehmen einmal 4 % des Bestands, und danach erhöhen Sie diesen Betrag jedes Jahr um die Inflation, ganz gleich, was die Börse macht. Weil das Einkommen dadurch planbar und inflationsbereinigt bleibt, lässt sich die Regel im Alltag überhaupt durchhalten.

Ein Beispiel zum Mitrechnen. Sie geben 40.000 Dollar im Jahr aus. Dann lautet Ihre FIRE-Zahl 40.000 × 25 = $1.000.000. Wer vorsichtiger plant und mit 3,5 % rechnet, kommt auf rund $1.143.000.

Wann eine niedrigere Rate angebracht ist

Die 4 % sind für einen Ruhestand von etwa 30 Jahren kalibriert worden. Je länger Ihr Horizont ist und je unsicherer Ihre Lage, desto mehr Ruhe erkaufen Sie sich mit einer niedrigeren Anfangsrate. Mehrere Situationen sprechen dafür, unter 4 % zu gehen.

Der erste Fall ist ein früher Ausstieg mit einem Horizont von 40 bis 50 Jahren. Das ist deutlich länger als die 30 Jahre, für die die Regel getestet wurde, und je länger die Strecke, desto wahrscheinlicher wird es, dass eine starre Entnahme das Portfolio irgendwann überholt. Der zweite Fall: Sie beginnen den Ruhestand in einer Phase hoher Bewertungen oder niedriger erwarteter Renditen. Die ersten Entnahmejahre wiegen am schwersten, und ein schwaches erstes Jahrzehnt kann dauerhaften Schaden anrichten. Der dritte Fall hat mit dem Markt gar nichts zu tun: Sie wollen schlicht mehr Sicherheitspuffer, oder Sie möchten etwas vererben, statt das Portfolio bis auf null zu leeren. In allen drei Fällen verbreitert ein Absenken auf 3 % oder 3,5 % das Polster spürbar.

Sie ist eine Orientierung, kein Gesetz

Am besten funktioniert die Regel, wenn Sie sie flexibel handhaben. Fahren Sie die Ausgaben in schwachen Börsenjahren etwas zurück, und Sie können im Durchschnitt eine höhere Entnahmerate durchhalten. Gefährlich wird es erst, wenn Sie stur denselben Betrag abheben, egal wie es an den Märkten aussieht.

Im echten Leben passen Ruheständler ihre Ausgaben an. Wer nach einem heftigen Einbruch das streicht, was warten kann, die große Reise verschiebt, das Budget ein, zwei Jahre lang zurückfährt, gibt dem Depot Luft zum Erholen. Historisch trägt diese Beweglichkeit sogar eine höhere langfristige Entnahme als eine starre Regel. Beachten Sie außerdem, dass die 4 % ein Bruttowert sind: Steuern und Anlagegebühren gehen davon noch ab, Ihr tatsächlich verfügbares Einkommen liegt also darunter. Wenn Sie eine Entnahmerate in ein Zielportfolio umrechnen oder einen Plan für den Teilruhestand testen wollen, bei dem eine Teilzeitarbeit einen Teil Ihrer Ausgaben trägt, übernimmt der Barista-FIRE-Rechner die Rechnung für Sie.

Verfasst von

Federico Romaldi

Mitgründer, Worthmap

Veröffentlicht: 6. Juni 2026

Federico ist Mitgründer von Worthmap, einer Vermögensplattform für Anleger, die es ernst meinen. Er kommt aus der Softwareentwicklung und ist seit Langem vom Value Investing überzeugt. Worthmap hat er gebaut, um die Lücke zwischen Vermögensübersicht und Anlageanalyse zu schließen.