Il ribilanciamento del portafoglio è la pratica di comprare e vendere attività per riportare un portafoglio alla sua allocazione obiettivo dopo che i movimenti di mercato ne hanno modificato i pesi. Quando una classe di attività sovraperforma, arriva a pesare più del previsto; il ribilanciamento la riduce e rafforza le classi rimaste indietro. Questo impone una disciplina del tipo "vendi alto, compra basso" e mantiene il rischio al livello scelto.
Esempio pratico
Il tuo obiettivo è 60% azioni e 40% obbligazioni su un portafoglio da 100.000 €. Dopo un forte rialzo, le azioni salgono a 78.000 € e le obbligazioni a 42.000 € (totale 120.000 €), cioè una ripartizione 65/35. Per ribilanciare a 60/40 vendi 6.000 € di azioni (portandole a 72.000 €) e compri 6.000 € di obbligazioni (portandole a 48.000 €).
Perché è importante
Il ribilanciamento è importante perché, lasciato a sé stesso, un portafoglio tende a spostarsi verso l'attività che è salita di più, aumentando silenziosamente il rischio oltre il livello desiderato. L'errore principale è farlo troppo spesso: le operazioni frequenti generano costi di transazione e, nei conti tassabili, imposte sulle plusvalenze, quindi la maggior parte degli investitori ribilancia con una cadenza fissa (ad esempio annuale) o solo quando l'allocazione supera una soglia prestabilita.
Domande frequenti
Non esiste una risposta unica, ma un approccio comune è una volta l'anno, oppure ogni volta che una classe di attività si allontana di oltre circa 5 punti percentuali dal suo obiettivo. Ribilanciare meno spesso mantiene bassi costi e imposte.
Il suo scopo principale è controllare il rischio più che aumentare i rendimenti. Riducendo i vincitori e rafforzando i ritardatari può migliorare modestamente i rendimenti corretti per il rischio, ma non va usato per battere il mercato.