Il premio per il rischio azionario è il rendimento aggiuntivo che gli investitori si aspettano di guadagnare detenendo azioni invece di titoli di Stato privi di rischio. Li compensa per il rischio extra delle azioni. Nel CAPM è il rendimento di mercato meno il tasso privo di rischio, poi scalato per il beta del titolo.
Esempio pratico
Se gli investitori si aspettano che il mercato azionario nel suo complesso renda il 9% e il tasso privo di rischio è del 4%, il premio per il rischio azionario è del 5%.
Perché è importante
Il premio è la ricompensa per l'assunzione del rischio azionario. Le stime ricadono comunemente in un intervallo del 4%–6%, ma non è direttamente osservabile, quindi analisti ragionevoli sono in disaccordo: è uno dei motivi per cui due valutazioni della stessa azienda possono differire.
Domande frequenti
No. È una stima che varia con le condizioni di mercato e il metodo utilizzato. Gli analisti usano spesso una media storica di lungo periodo come input stabile.