Il rapporto debito/patrimonio netto (D/E, dall'inglese debt-to-equity) è il debito totale di un'azienda diviso per il patrimonio netto, entrambi presi dallo stato patrimoniale. Mostra quanti euro di debito l'azienda porta per ogni euro che i suoi proprietari hanno messo o lasciato nell'attività. Un rapporto di 0,5 significa 50 centesimi di debito per ogni euro di patrimonio netto. Una variante comune, il debito netto sul patrimonio netto, sottrae prima la liquidità dal debito. Quanto debito sia normale dipende molto dal settore, quindi il dato è una domanda da approfondire, non un giudizio. Le definizioni variano: alcune fonti usano il totale delle passività e non solo i debiti finanziari, quindi controlla quale usa la fonte prima di confrontare.
Esempio pratico
L'azienda A ha 50 milioni di euro di debito totale e 100 milioni di patrimonio netto. Rapporto D/E = 50 milioni ÷ 100 milioni = 0,5. Ora supponi che abbia anche 10 milioni di liquidità. Debito netto = 50 milioni meno 10 milioni = 40 milioni, quindi debito netto sul patrimonio netto = 40 milioni ÷ 100 milioni = 0,4.
Perché è importante
Il debito va ripagato con gli interessi sia che l'anno vada bene sia che vada male, quindi il rapporto è una prima occhiata rapida a quanta pressione la struttura finanziaria eserciti sull'azienda. L'errore principale è leggerlo senza contesto: utility, banche e società immobiliari di norma hanno molto più debito di software o marchi di consumo, e un'azienda con patrimonio netto negativo (dopo grandi perdite o riacquisti di azioni) dà un rapporto non confrontabile. Va guardato insieme alla copertura degli interessi e al current ratio, e confrontato con aziende simili e con gli anni precedenti della stessa azienda.
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Domande frequenti
Non esiste un livello unico. Dipende dal settore, dalla stabilità dei ricavi dell'azienda e dai tassi di interesse. Le attività ad alta intensità di capitale, come utility e banche, hanno di solito rapporti molto più alti delle società di software, quindi conviene confrontare un'azienda con i concorrenti e con la propria storia, non con un numero fisso.
Il D/E usa il debito totale. Il debito netto sul patrimonio netto sottrae prima la liquidità in cassa, perché quel denaro potrebbe ripagare una parte del debito. Un'azienda con molto debito e molta liquidità può apparire molto diversa nelle due misure.
Sì. Se il patrimonio netto è sotto zero, cosa che può seguire a grandi perdite o a forti riacquisti di azioni, il rapporto diventa negativo e non è utile per i confronti. È un invito a leggere lo stato patrimoniale con più attenzione.
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Creato e gestito da Worthmap · Ultimo aggiornamento 1 novembre 2026
Solo a scopo didattico. Questo strumento fornisce stime a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento, fiscale o legale. I risultati si basano sui dati che inserisci e su modelli matematici e non garantiscono performance future. Consulta sempre un consulente finanziario qualificato prima di prendere decisioni di investimento.