Calculateur VAN
Actualisez les flux de trésorerie futurs d'un projet pour décider s'il crée de la valeur
Saisissez les chiffres de votre projet
Gratuit. Sans inscription. La réponse se met à jour pendant que vous tapez.
€
Un seul versement, fait maintenant, avant que quoi que ce soit ne revienne. Saisissez-le en nombre positif, par exemple 10000.
Le minimum que vous acceptez de gagner par an pour immobiliser votre argent. Saisissez 10 pour 10 %.
L'argent que le projet rapporte, année par année
Une case par année. Ajoutez ou supprimez des années jusqu'à ce que la liste corresponde à la durée que vous prévoyez pour le projet.
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À 10 % par an, ce projet vaut 4 049 € de plus que ce qu'il coûte
Vous payez 10 000 € aujourd'hui et 19 000 € reviennent en 5 ans. L'argent qu'il faut attendre vaut moins que l'argent que vous avez en main : si le vôtre pouvait rapporter 10 % par an ailleurs, ces versements valent 14 049 € aujourd'hui. C'est 4 049 € de plus que ce que vous payez.
Les chiffres derrière ce résultat
Ce que vous payez au départ
Un seul paiement, aujourd'hui. Il compte en entier parce qu'il sort de votre poche maintenant.
10 000 €
L'argent qui revient, tout additionné
5 ans de versements simplement additionnés, comme si attendre ne coûtait rien.
19 000 €
Le même argent, en valeur d'aujourd'hui
Ce que valent ces versements maintenant si votre argent pouvait rapporter 10 % par an ailleurs. Le tableau année par année ci-dessous les montre un par un.
14 049 €
Ce qui reste une fois le projet payé
14 049 € moins 10 000 €. Ce chiffre est la valeur actuelle nette (VAN).
4 049 €
Valeur récupérée pour chaque 1 € investi
14 049 € divisé par 10 000 €. Au-dessus de 1 €, le projet vaut plus qu'il ne coûte ; en dessous, il vaut moins. On l'appelle aussi l'indice de profitabilité.
1,40 €
La marge dont dispose cette réponse
Cliquez sur une option pour aller directement au champ à modifier.
- L'argent qui revient : chaque année pourrait rapporter 28,8 % de moins, et le projet couvrirait encore son coût.
Année par année : ce que vaut aujourd'hui chaque versement
| Année | Argent cette année-là | Ce que vaut aujourd'hui 1 € reçu cette année-là | Valeur aujourd'hui |
|---|---|---|---|
| 1 | 3 000,00 € | 0,9091 € | 2 727,27 € |
| 2 | 3 000,00 € | 0,8264 € | 2 479,34 € |
| 3 | 4 000,00 € | 0,7513 € | 3 005,26 € |
| 4 | 4 000,00 € | 0,6830 € | 2 732,05 € |
| 5 | 5 000,00 € | 0,6209 € | 3 104,61 € |
Ce qui se passe si le rendement que vous voulez est différent
Tout ce qui suit reprend exactement l'argent que vous avez saisi plus haut. Seul le rendement annuel change. Votre propre taux est la ligne mise en évidence.
| Rendement que vous voulez chaque année | Reste ou manque, en valeur d'aujourd'hui | Valeur récupérée par 1 € investi | Ce que cela veut dire |
|---|---|---|---|
| 2 % | 7 818 € | 1,78 € | Vaut plus qu'il ne coûte |
| 6 % | 5 763 € | 1,58 € | Vaut plus qu'il ne coûte |
| 10 %le vôtre | 4 049 € | 1,40 € | Vaut plus qu'il ne coûte |
| 14 % | 2 605 € | 1,26 € | Vaut plus qu'il ne coûte |
| 18 % | 1 380 € | 1,14 € | Vaut plus qu'il ne coûte |
Sur toute cette plage, le projet vaut plus que ce qu'il coûte : la décision ne tient donc pas à la précision du taux que vous choisissez.
La valeur actuelle nette est l'outil de référence de la budgétisation des investissements. Elle actualise au présent chaque flux de trésorerie prévu à l'aide d'un taux choisi, additionne ces valeurs actuelles et soustrait l'investissement initial. Le résultat vous indique, ramené à aujourd'hui, si un projet devrait créer ou détruire de la valeur.
NPV = Σ CFt / (1 + r)^t − C0
Étape 1 : Saisissez ce que vous payez aujourd'hui pour lancer le projet, avant que quoi que ce soit ne revienne.
Étape 2 : Tapez le rendement annuel que vous voulez sur votre argent, par exemple 10 pour 10 %. Les manuels de finance l'appellent le taux d'actualisation.
Étape 3 : Tapez l'argent que vous attendez en retour chaque année, une fois les coûts déduits. Utilisez « Ajouter une année » pour un projet plus long, ou le bouton moins à côté d'une année pour la supprimer.
Étape 4 : Lisez la réponse, le tableau année par année et la plage de taux juste en dessous. Tout se recalcule pendant que vous tapez : il n'y a aucun bouton à cliquer, et rien ne reste à l'écran d'une série de nombres précédente.
Qu'est-ce que la valeur actuelle nette ?
La valeur actuelle nette (VAN) est la somme des valeurs actuelles de tous les flux de trésorerie liés à un investissement, y compris la sortie initiale qui l'enclenche. Parce que l'argent a une valeur temporelle, un flux de trésorerie qui arrive dans plusieurs années vaut moins que la même somme aujourd'hui. La VAN applique un taux d'actualisation à chaque flux de trésorerie futur afin que chacun soit exprimé en valeur d'aujourd'hui, puis les compense avec le coût initial.
Le chiffre unique produit par la VAN est une mesure directe de la création de valeur. Une VAN positive signifie que le projet devrait rapporter plus que le taux d'actualisation exigé ; une VAN négative signifie qu'il devrait rapporter moins. C'est pourquoi la VAN est au cœur de la budgétisation des investissements, de l'évaluation d'entreprise et des modèles de flux de trésorerie actualisés utilisés pour valoriser des sociétés entières.
La formule de la VAN
NPV = Σ CFt / (1 + r)^t − C0
Dans la formule, CFt est le flux de trésorerie de la période t, r le taux d'actualisation, t le numéro de la période et C0 l'investissement initial réalisé au temps zéro. Chaque flux de trésorerie futur est divisé par un plus le taux d'actualisation élevé à la puissance de la période où il survient, ce qui réduit davantage les flux lointains que les flux proches.
L'investissement initial est soustrait car il s'agit d'une sortie de trésorerie immédiate qui n'a donc pas besoin d'être actualisée. Lorsque la valeur actuelle des entrées dépasse la dépense initiale, la VAN est positive. Le calculateur ci-dessus effectue pour vous cette actualisation période par période et affiche le facteur d'actualisation et la valeur actuelle appliqués à chaque année.
Une conséquence de cette division mérite d'être dite clairement, car le calculateur la refuse désormais au lieu d'afficher un nombre : le taux d'actualisation doit rester supérieur à -100 %. À exactement -100 %, le dénominateur devient nul et chaque année de flux de trésorerie serait divisée par rien ; en dessous, le dénominateur devient négatif et une année sur deux part dans le mauvais sens. Un chiffre issu de l'un ou l'autre de ces cas aurait l'allure de l'argent et ne voudrait rien dire du tout.
La règle de décision de la VAN
La règle de décision est simple : acceptez un investissement lorsque sa VAN est supérieure à zéro et rejetez-le lorsque la VAN est négative. Une VAN positive indique que le projet devrait dégager un rendement supérieur au taux d'actualisation, créant de la valeur pour l'investisseur ou l'entreprise. Lorsque vous choisissez entre plusieurs projets indépendants avec un budget fixe, les classer par VAN, ou par indice de profitabilité (la valeur actuelle des entrées divisée par l'investissement initial), aide à allouer le capital aux options qui créent le plus de valeur.
La VAN est sensible aux données que vous choisissez. Les prévisions de flux de trésorerie sont des estimations, et un taux d'actualisation plus élevé réduit la VAN tandis qu'un taux plus bas l'augmente. Pour cette raison, les analystes testent souvent une plage de taux d'actualisation et de scénarios de flux de trésorerie plutôt que de se fier à une seule estimation ponctuelle. La VAN est un outil de planification, pas une garantie de résultats futurs.
C'est à cela que sert le tableau des taux placé au-dessus de l'article. Il refait tourner vos propres flux de trésorerie à des taux de part et d'autre de celui que vous avez choisi : au lieu d'un seul chiffre, vous pouvez voir toute la plage et l'endroit où, à l'intérieur, la réponse change de signe. Un projet qui reste positif sur toute la plage est une tout autre affaire qu'un projet qui bascule à un point de pourcentage de votre hypothèse, même si les deux affichent le même nombre au taux que vous avez tapé, quel qu'il soit.
VAN et TRI : comparaison et choix du taux d'actualisation
La VAN et le taux de rendement interne (TRI) sont complémentaires. La VAN indique la valeur, en argent, qu'un investissement devrait ajouter à un taux d'actualisation que vous précisez, tandis que le TRI est le taux d'actualisation qui rendrait la VAN exactement nulle. Les analystes privilégient souvent la VAN pour comparer des projets mutuellement exclusifs, car le TRI peut donner des classements trompeurs lorsque les projets diffèrent en taille ou lorsque les flux de trésorerie changent de signe plus d'une fois, produisant plusieurs taux de rendement interne. Vous pouvez explorer le calculateur TRI pour voir le taux auquel un ensemble donné de flux de trésorerie atteint l'équilibre.
Choisir le taux d'actualisation est le jugement le plus déterminant dans une analyse de VAN. Les entreprises utilisent généralement leur coût moyen pondéré du capital, qui combine le coût de la dette et des capitaux propres en proportion de leur mode de financement. Vous pouvez l'estimer avec le calculateur WACC. Les investisseurs particuliers utilisent souvent un taux de rendement personnel exigé. Si vous voulez comprendre la mécanique de l'actualisation derrière un seul montant futur, le calculateur de valeur actuelle décompose la valeur temporelle de l'argent un flux de trésorerie à la fois.
Questions fréquentes sur le calculateur VAN
Une VAN positive signifie que la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus d'un projet dépasse son coût initial, une fois actualisée à votre taux de rendement exigé. Autrement dit, l'investissement devrait rapporter plus que votre taux plancher et créer de la valeur. La règle de décision standard consiste à accepter les projets à VAN positive et à rejeter ceux à VAN négative.
La VAN mesure la valeur, en argent, qu'un investissement devrait ajouter à un taux d'actualisation choisi, tandis que le taux de rendement interne (TRI) est l'unique taux d'actualisation qui rend la VAN égale à zéro. La VAN est généralement préférée pour classer des projets mutuellement exclusifs, car le TRI peut être trompeur lorsque les flux de trésorerie changent de signe plus d'une fois ou lorsque les projets diffèrent en échelle.
Le taux d'actualisation doit refléter le coût d'opportunité et le risque des flux de trésorerie. Les entreprises utilisent couramment leur coût moyen pondéré du capital (WACC). Les investisseurs particuliers utilisent souvent leur taux de rendement exigé, c'est-à-dire le rendement annuel minimum qu'ils accepteraient pour prendre le risque. Un taux d'actualisation plus élevé abaisse la VAN, de sorte que le taux que vous choisissez influence fortement la décision d'accepter ou de rejeter.
Oui. Mettez un moins devant le montant de cette année-là et le calculateur l'actualise exactement comme n'importe quel autre chiffre : il retranche sa valeur actuelle au lieu de l'ajouter. C'est ainsi que vous gérez une révision prévue, un remplacement de matériel en cours de route, ou toute année où le projet devrait coûter plus qu'il ne rapporte. Laisser une année vide est autre chose : une année vide est comptée comme un zéro, et le calculateur vous dit quelles années il a traitées ainsi.
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À usage pédagogique uniquement. Cet outil fournit des estimations à titre informatif et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement, fiscal ou juridique. Les résultats reposent sur les données que vous saisissez et sur des modèles mathématiques ; ils ne garantissent pas les performances futures. Consultez toujours un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.