夏普比率
夏普比率衡量一项投资每承担一单位风险所获得的超过无风险利率的回报。计算方法是用投资组合的回报减去无风险利率，再除以投资组合的标准差。夏普比率越高，表示风险调整后的表现越好；它让投资者能够在公平的基础上比较波动率不同的投资组合。
计算示例
某投资组合一年回报为 8%，无风险利率为 2%，组合标准差为 12%。夏普比率 =（8% − 2%）÷ 12% = 6% ÷ 12% = 0.5。每承担一单位波动率，该组合获得 0.5 单位的超额回报。
为什么重要
夏普比率之所以重要，是因为单看原始回报可能产生误导：某只基金看上去亮眼，可能只是因为承担了远更高的风险。通过惩罚波动率，它揭示了风险被转化为回报的效率。一个关键陷阱是它对上行和下行波动一视同仁，因此波动剧烈但盈利的基金可能被不公平地惩罚；它在短期或异常时期也很容易失真。
常见问题
多少的夏普比率算好？
作为粗略参考，比率高于 1 被视为良好，高于 2 为非常好，高于 3 为优秀；而低于 1 则表明回报未能充分补偿所承担的风险。
夏普比率与索提诺比率有何区别？
夏普比率用超额回报除以总波动率，将上行和下行波动都计入。索提诺比率仅除以下行波动率，因此不会惩罚正向波动。