投资组合再平衡
投资组合再平衡是指在市场波动改变了各资产权重后，通过买卖资产使投资组合回到目标配置的做法。当某一资产类别表现优异时，其占比会超过预期；再平衡会减持它并补足落后的类别。这强制执行"高卖低买"的纪律，并使风险维持在既定水平。
计算示例
你在 100,000 欧元的组合上设定目标为 60% 股票和 40% 债券。一轮强劲上涨后，股票增至 78,000 欧元，债券为 42,000 欧元（合计 120,000 欧元），即 65/35 的配比。为再平衡回 60/40，你卖出 6,000 欧元股票（降至 72,000 欧元）并买入 6,000 欧元债券（增至 48,000 欧元）。
为什么重要
再平衡之所以重要，是因为若放任不管，投资组合会向涨幅最大的资产漂移，悄然把风险推高到超出你的预期。主要的陷阱是操作过于频繁：频繁交易会产生交易成本，在应税账户中还会触发资本利得税，因此大多数投资者按固定周期（如每年）再平衡，或仅在配置偏离超过设定阈值时才操作。
常见问题
我应该多久再平衡一次？
没有唯一正确的答案，但常见做法是每年一次，或在某一资产类别偏离目标约 5 个百分点以上时进行。再平衡频率越低，成本和税负越低。
再平衡能提高回报吗？
它的主要目的是控制风险，而非提升回报。通过减持赢家、增持落后者，它可能小幅改善风险调整后回报，但不应指望它跑赢市场。