市场情绪
市场情绪是指在特定时点投资者对某一市场或资产的整体态度或心态。当投资者乐观、预期价格上涨时称为看涨；当投资者悲观、预期价格下跌时称为看跌。市场情绪反映的是集体情绪与预期，而非基本面，短期内可能使价格偏离内在价值。
计算示例
假设某股票的估算内在价值为 50 美元。在一波看涨情绪中，乐观的买家将价格推高至 65 美元，溢价 30%（65 ÷ 50 − 1 = 0.30）。当情绪转为看跌时，恐慌性抛售使价格跌至 40 美元，折价 20%（40 ÷ 50 − 1 = −0.20）。基本面始终未变，仅靠情绪就将价格从 65 美元推动到 40 美元。
为什么重要
市场情绪之所以重要，是因为短期内价格既受基本面也受情绪驱动，从而产生价值投资者可利用的价格与价值之差。常见陷阱是随波逐流——在情绪狂热时买入、在情绪恐慌时卖出，这恰与有纪律的价值投资方法相反。情绪是有用的逆向指标，而非买入信号。
常见问题
如何衡量市场情绪？
通过恐惧与贪婪指数、看跌看涨期权比率、市场波动率指标、涨跌家数线以及投资者调查等指标来衡量。没有任何单一指标是决定性的，因此分析师通常综合多个指标来判断情绪是恐惧还是贪婪。
什么是逆向投资？
逆向投资是指与主流情绪相反地行动——当他人狂热时保持谨慎，当他人恐慌、价格低迷时买入优质资产。其理念是，极端情绪往往标志着价格的转折点。