自由现金流收益率（英文 FCF yield）是公司一年产生的自由现金流除以它的市值，用百分比表示。自由现金流是公司付完经营成本和资本支出之后剩下的现金。同样的算法也可以按每股来做：每股自由现金流除以股价。结果说明，按今天的价格，你每付出 100 元，这家公司一年大约能产生多少现金。它是盈利收益率的“现金版”，盈利收益率用的是会计利润，而它用的是现金。
计算示例
一家公司有 1 亿股，股价 40 美元，所以市值是 40 亿美元。这一年它的经营现金流是 2.6 亿美元，资本支出是 6000 万美元，所以自由现金流 = 2.6 亿 − 0.6 亿 = 2 亿美元。自由现金流收益率 = 2 亿 ÷ 40 亿 = 5%。按每股算结果一样：每股自由现金流是 2 亿 ÷ 1 亿 = 2.00 美元，2.00 ÷ 40 = 5%。如果报告的净利润是 1.6 亿美元，盈利收益率就是 1.6 亿 ÷ 40 亿 = 4%，所以这里现金口径的数字高出一个百分点。
为什么重要
账面利润和银行里的现金可能差得很远，而自由现金流收益率看的正是现金。所以在盈利收益率和市盈率之外，它是一个很有用的参照，尤其适合资本支出大、或者利润受会计处理影响较大的公司。收益率较高只是一个值得研究的问题，而不是结论：它可能说明公司确实在产生现金，也可能说明现金即将减少。只看一年也容易被误导，因为资本支出往往是一阵一阵的，所以最好看几年。有些来源用企业价值而不是市值做分母，比较之前先确认数字用的是哪一种。自由现金流可以从年报的现金流量表里算出来。
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常见问题
没有统一的合适水平，因为它取决于行业、公司所处阶段和利率环境。数字较高时，应该多问一句为什么：这些现金能持续，还是一次性的？请与同类公司以及该公司自己的往年数据比较，并且看几年，而不是只看一年。
盈利收益率是会计利润除以价格。自由现金流收益率是资本支出之后剩下的现金除以市值。公司在设备上花钱很多，或者利润里含有并非现金的项目时，两者会出现差距。
两种都有人用。用市值是简单的做法，也和按每股算的方法一致（每股自由现金流除以股价）。用企业价值则把债务也考虑进去。无论选哪种，比较不同公司时都要用同一种。
由 Worthmap 打造并维护 · 最后更新 2026年11月1日
仅供教育参考。 本工具提供的估算仅供参考，不构成财务、投资、税务或法律建议。结果基于你输入的数据和数学模型，并不保证未来表现。在做出投资决策前，请务必咨询合格的财务顾问。