年复合增长率（CAGR，Compound Annual Growth Rate）是指：一个数值（一笔投资、公司的销售额、你的净资产）在若干年里从起点增长到终点，假设它每年都按同一个百分比增长，这个固定的年增速是多少。公式是（终值 ÷ 起始值）的 1/年数 次方，再减 1。真实的增长从来不是平滑的，所以 CAGR 概括的是整段路程，并不代表其中任何一年。它也不等于各年收益率的算术平均数，当收益率时高时低时，两者可能相差很大。
计算示例
假设基金 A 期初价值 10,000 美元，四年后是 14,641 美元。CAGR = (14,641 美元 ÷ 10,000 美元) ^ (1 ÷ 4) - 1 = 1.4641 ^ 0.25 - 1 = 1.10 - 1 = 10%，即每年 10%。验算：10,000 美元 × 1.10 × 1.10 × 1.10 × 1.10 = 14,641 美元。再看算术平均的陷阱：某个数值从 100 开始，第一年涨 50%（变成 150），第二年跌 50%（变成 75）。+50% 和 -50% 的算术平均是 0%，但数值实际低了 25%。CAGR 给出的才是更真实的数字：(75 ÷ 100) ^ (1 ÷ 2) - 1，约为每年 -13.4%。
为什么重要
CAGR 让你可以用同一把尺子比较不同时间跨度的增长：你的净资产、一只基金、一家公司的营收或利润，都能浓缩成一个年增速。当期间内没有追加或取出资金时，要把起始值和终值换算成年增速，用的就是这个方法。它的局限同样重要。它会抹平中间的起伏，所以两条走势完全不同的路径可能有相同的 CAGR。它很依赖你选的起止日期。它不考虑期间的存入和取出，这正是内部收益率这类考虑资金流的指标存在的原因。而且过去的 CAGR 只是对已发生情况的描述，不是对未来的承诺。读数偏高或偏低，只是一个值得继续研究的问题。
常见问题
把终值除以起始值，取结果的 1/年数 次方，再减 1。比如 10,000 美元 4 年后变成 14,641 美元，就是 1.4641 ^ 0.25 - 1 = 10%，即每年 10%。在电子表格里可以输入 =(终值/起始值)^(1/年数)-1。
平均收益率是把各年收益率相加再除以年数，没有考虑复利。CAGR 则是连接起始值和终值的那个固定年增速。当收益率波动很大时两者会不同：先涨 50% 再跌 50%，算术平均是 0%，但数值实际每年下降约 13.4%。
不会。它只看起始值和终值，所以中途追加或取出的资金会让结果失真。如果你定期投入过资金，更合适的是考虑现金流时间的指标，比如内部收益率。
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由 Worthmap 打造并维护 · 最后更新 2026年11月1日
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