How many holdings do I need to be diversified?

A handful of broad index funds covering global stocks and bonds can be enough. Diversification is about spread across uncorrelated assets, not owning a huge number of individual stocks.

How often should I rebalance?

Once or twice a year, or when an allocation drifts more than about five percentage points from target, is a common and effective approach.

如何构建多元化投资组合：资产配置与再平衡

简要概述

多元化的投资组合将你的资金分散到不会全部同向波动的资产中，股票、债券、现金，有时还有房产，使其中一类下跌时由其他类别加以缓冲。你的资产配置，即这些类别之间的大致分配，是决定你长期风险与回报的最重要的单一因素。在每个类别内部跨地区、跨行业、跨货币进行分散，然后每年再平衡一到两次，以保持你的目标配置。

A stack of coins spread into several smaller piles, spreading money across assets that do not all rise and fall together — A stack of coins split into piles: diversification spreads your money across assets that don’t all rise and fall together, so a fall in one is cushioned by others.

构建多元化投资组合，意味着把你的资金分散到不会全部同向波动的资产中，通常是股票、债券、现金，有时还有房产或大宗商品，使其中一类下跌时由其他类别加以缓冲。你所选择的这种组合，被称为资产配置，是决定你长期风险与回报的最重要的单一因素。

多元化之所以有效，是因为不同的资产对同样的事件作出不同的反应。当股票在衰退中下跌时，高质量债券和现金往往保持价值甚至上涨，从而部分抵消损失。目标并不是为了多元化而持有一点点各种各样的东西，而是把那些回报彼此并不高度相关的资产组合起来，使整个组合的波动比任何单一持仓都更为平缓。

从资产配置开始

先决定大致的分配，例如，一位偏向增长的投资者可能持有80%股票和20%债券，而临近退休的人可能持有多得多的债券和现金。这个决定比你挑选哪些个别证券更为重要。

你的配置应当反映你的投资期限，以及你对在糟糕年份看到价值下跌的承受能力。更长的期限让你可以承载更多股票，因为你有时间熬过下跌；更短的期限则主张持有更多更平稳的债券和现金。把这种分配看作你投资组合的性格，有意识地设定它，然后让个股挑选始终居于次要地位。如果这个话题对你来说完全陌生，我们的投资入门中心会带你了解基础知识，而资产配置词条则精确地定义了这一术语。

在每个类别内部进行分散

A bar chart showing an allocation that has drifted from its target, a cue to rebalance back to the intended mix — A bar chart of a drifting allocation: when one class grows faster than the rest, rebalancing trims it back to your target mix.

在你的股票配置内部，要跨地区分散，而不只局限于本国市场，这样某一个国家的下跌就不会拖垮整个组合。也要跨行业分散，使某一个行业的麻烦，一场银行业危机、一次石油冲击、一轮科技股抛售，不会主宰你的回报。而对于全球投资者和外派人士，跨货币分散投资是再自然不过的：以一种以上的货币持有资产，能在你的本币走弱时缓和冲击。

对大多数人来说，获得这种分散最简单的方式是少数几只宽基、低成本的指数基金，一只全球股票基金本身就在一条线里持有跨地区、跨行业的数千家公司。如果你以多种货币投资或赚取收入，我们关于多币种投资组合资产配置的文章会讲解如何有意识地、而非偶然地看待货币敞口。

定期再平衡

如果股票大涨，一个80/20的组合可能漂移到88/12，悄无声息地变得比你原本打算的更具风险。每年再平衡一到两次，会卖出一部分已经增长的资产，并补充落后的部分，从而恢复你的目标，并强制执行'高卖低买'。

再平衡是一项并不光鲜、却能让投资组合保持诚实的纪律。若放任不管，组合会漂移向表现最好的那一类，恰恰把风险集中到已经上涨的资产上。一条简单的规则就很有效：按固定的时间表再平衡，或者每当某项配置偏离其目标超过约五个百分点时再平衡。你可以在下单之前用我们的投资组合再平衡计算器模拟这些交易，而再平衡词条则解释了其运作机制。

打开投资组合再平衡计算器