Il capitale circolante netto (in inglese working capital o net working capital) è l'attivo corrente di un'azienda meno il suo passivo corrente. L'attivo corrente comprende ciò che l'azienda prevede di trasformare in liquidità entro un anno (cassa, crediti verso i clienti, magazzino). Il passivo corrente comprende i debiti e le fatture che scadono nello stesso anno. Il risultato è un importo in denaro, non un rapporto: è il margine che resta se tutti i debiti a breve fossero pagati con le attività a breve. Se è positivo, quel margine esiste. Se è negativo, i debiti a breve sono più grandi delle attività a breve. Dividendo gli stessi due numeri invece di sottrarli si ottiene la current ratio.
Esempio pratico
L'azienda A ha 50.000 $ in cassa, 80.000 $ di crediti verso i clienti e 120.000 $ di magazzino, quindi l'attivo corrente è di 250.000 $. Entro l'anno deve 90.000 $ ai fornitori e 60.000 $ a un finanziatore, quindi il passivo corrente è di 150.000 $. Capitale circolante netto = 250.000 $ - 150.000 $ = 100.000 $. Un supermercato può avere un aspetto molto diverso: con 15.000 $ in cassa e 25.000 $ di merce ha 40.000 $ di attivo corrente, ma deve 70.000 $ ai fornitori. Capitale circolante netto = 40.000 $ - 70.000 $ = -30.000 $. Non è per forza un problema, perché i clienti pagano alla cassa lo stesso giorno, mentre i fornitori vengono pagati dopo qualche settimana.
Perché è importante
Il capitale circolante netto mostra quanto spazio ha un'azienda per pagare i debiti a breve e andare avanti giorno per giorno, quindi è un tassello di base della solidità finanziaria. I dati si trovano nello stato patrimoniale del bilancio. Il limite è che l'importo da solo dice poco: 100.000 $ sono un margine grande per un negozio di quartiere e un arrotondamento per un grande produttore, per questo gli investitori guardano spesso anche la current ratio. Un valore negativo non è sempre un segnale d'allarme. Supermercati e alcune attività in abbonamento incassano dai clienti prima di pagare i fornitori, quindi possono restare in negativo per scelta. Un valore alto può nascondere scorte che si vendono lentamente o clienti che pagano in ritardo. Un valore basso o negativo è una domanda da approfondire, non un verdetto, quindi va confrontato con aziende dello stesso settore e con gli anni passati della stessa azienda.
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Domande frequenti
Si sottrae il passivo corrente dall'attivo corrente, presi alla stessa data di bilancio. Con 250.000 $ di attivo corrente e 150.000 $ di passivo corrente, il capitale circolante netto è di 100.000 $.
Sì. Significa che i debiti in scadenza entro un anno sono più grandi delle attività che si trasformano in liquidità entro un anno. Per un supermercato può essere normale, perché i clienti pagano subito e i fornitori vengono pagati dopo. Per un'azienda con clienti che pagano lentamente può essere un motivo per guardare meglio.
Entrambi usano gli stessi due numeri dello stato patrimoniale. Il capitale circolante netto li sottrae e dà un importo in denaro. La current ratio li divide e dà un rapporto, più facile da confrontare tra aziende di dimensioni diverse.
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Creato e gestito da Worthmap · Ultimo aggiornamento 1 novembre 2026
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