La volatilità misura quanto il prezzo o il rendimento di un'attività oscilla intorno alla sua media in un dato periodo. Si esprime più spesso come deviazione standard dei rendimenti, annualizzata per poter confrontare le attività sulla stessa scala temporale. Un'alta volatilità indica movimenti di prezzo ampi e frequenti e maggiore incertezza; una bassa volatilità indica prezzi più stabili. La volatilità è il più comune indicatore quantitativo del rischio di investimento.
Esempio pratico
Supponiamo che i rendimenti giornalieri di un'azione abbiano una deviazione standard dell'1%. Per annualizzare, si moltiplica per la radice quadrata del numero di giorni di negoziazione in un anno (circa 252): 1% × √252 = 1% × 15,87 = 15,87%. La volatilità annualizzata dell'azione è circa il 15,9%.
Perché è importante
La volatilità è importante perché quantifica l'incertezza che gli investitori devono sopportare per ottenere un rendimento e alimenta direttamente misure di rischio come l'indice di Sharpe e il prezzo delle opzioni. Un errore chiave è considerarla identica al rischio di perdita permanente: misura la dispersione in entrambe le direzioni, quindi anche un'attività in rapida crescita è "volatile", e un'attività a bassa volatilità può comunque crollare se i suoi fondamentali peggiorano.
Domande frequenti
Non necessariamente. Un'alta volatilità significa maggiore incertezza, ma crea anche le oscillazioni di prezzo che gli investitori di lungo periodo e i trader attivi possono sfruttare. Ciò che conta è se si viene compensati con un rendimento atteso adeguato.
La volatilità storica misura quanto il prezzo di un'attività si è effettivamente mosso in passato. La volatilità implicita si ricava dai prezzi correnti delle opzioni e riflette l'aspettativa del mercato sui movimenti futuri.