Calcolatore del rendimento equivalente al lordo d'imposta
Scopri quanto vale un rendimento esentasse in termini imponibili
Inserisci i dati dell'obbligazione e le tue aliquote
Gratis. Senza registrazione. La risposta si aggiorna mentre scrivi.
L'obbligazione esentasse
Il rendimento dell'obbligazione municipale o di un'altra obbligazione esente da imposta, prima di qualsiasi imposta. Scrivi 3,5 per il 3,5% all'anno.
Le tue aliquote
L'aliquota applicata all'ultimo dollaro del tuo reddito ordinario, non l'aliquota media che paghi su tutto quanto. Scrivi 32 per il 32%.
Scrivi 0 se il tuo stato non applica nessuna imposta sul reddito. Questa aliquota viene sempre usata: il tuo stato tassa l'obbligazione imponibile, e tassa anche quella municipale a meno che quell'obbligazione non sia esente dove vivi.
Attivalo solo se il tuo stato non tassa gli interessi di questa obbligazione. Non sei sicuro? Lascialo spento: così la risposta è più prudente.
Attivalo solo se nella dichiarazione federale deduci l'imposta statale sul reddito. Non sei sicuro? Lascialo spento.
È l'imposta sui redditi netti da investimento: un'imposta federale in più sui redditi da investimento per chi supera una soglia di reddito. Si applica agli interessi imponibili, mai a quelli esenti da imposta.
Un'obbligazione imponibile da confrontare (facoltativa)
Facoltativo. Il rendimento annuo di un'obbligazione imponibile con qualità creditizia e scadenza simili a quelle della municipale. Scrivi 5 per il 5%.
Per battere questa obbligazione, una imponibile deve pagare più di 5,28% all'anno
La tua obbligazione esentasse ti lascia 3,32% all'anno al netto delle imposte. Le imposte si prendono una quota pari a 37,00% degli interessi di un'obbligazione imponibile, che quindi deve pagare 5,28% al lordo delle imposte per lasciarti gli stessi soldi. Scrivi qui sopra il rendimento di un'obbligazione imponibile per vedere quale delle due ti conviene.
I numeri dietro a questa risposta
Quanto ti lascia l'obbligazione esentasse
Paga 3,50% all'anno. Nessuna imposta federale sul reddito, ma il tuo stato si prende una quota pari a 5,00% degli interessi.
3,32%
Imposte sugli interessi imponibili
La tua aliquota federale di 32% più la tua aliquota statale di 5%.
37,00%
Rendimento imponibile che serve per pareggiare
Quello che ti lascia la tua obbligazione esentasse, 3,32%, diviso per la parte degli interessi di un'obbligazione imponibile che ti resta dopo le imposte, 63,00%.
5,28%
Confrontala con un'obbligazione vera
Fai clic su una riga per andare al campo che cambieresti.
Questo confronto guarda solo le imposte, e solo l'imposta federale e statale sul reddito degli Stati Uniti. L'imposta sui redditi netti da investimento, pari a 3,8%, e le aliquote federali usate negli esempi sono quelle che l'IRS pubblica per l'anno d'imposta 2026.
Che cosa resta fuori da questo calcolo
Un rendimento più alto può essere il prezzo di un debitore più traballante o di un'attesa più lunga, quindi confronta obbligazioni che siano sicure più o meno allo stesso modo e vengano rimborsate più o meno nello stesso periodo. L'obbligazione imponibile viene trattata come tassata sia dal governo federale sia dal tuo stato. Gli interessi dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti (Treasury bill, note e bond) sono esenti dall'imposta statale sul reddito, quindi se l'obbligazione imponibile è un titolo del Tesoro questa pagina le toglie troppe imposte. Ogni cifra è arrotondata a due decimali, quindi un controllo fatto a mano può finire 0,01 sopra o sotto. Niente qui va a cercare le tue aliquote: la risposta vale quanto le aliquote che scrivi.
Quanto vale la stessa obbligazione con altre aliquote federali
Ogni riga usa il rendimento esentasse, l'aliquota statale e gli interruttori che hai impostato qui sopra. Cambia solo l'aliquota federale. La tua riga è evidenziata.
| Aliquota federale | Imposte sugli interessi imponibili | Rendimento imponibile necessario |
|---|---|---|
| 22% | 27,00% | 4,55% |
| 27% | 32,00% | 4,89% |
| 32%la tua | 37,00% | 5,28% |
| 37% | 42,00% | 5,73% |
| 42% | 47,00% | 6,27% |
Più alta è l'aliquota che paghi, più vale un'esenzione, ed è per questo che scendendo lungo la tabella alla stessa obbligazione serve un rendimento imponibile sempre più alto per pareggiarla.
Lo strumento descrive l'imposta sul reddito degli Stati Uniti: l'imposta federale che l'IRS riscuote sugli interessi e l'imposta che il tuo stato riscuote in aggiunta. Niente di quello che c'è qui descrive come sono tassate le obbligazioni altrove.
Il rendimento equivalente al lordo d'imposta ti permette di confrontare mele con mele. Poiché gli interessi delle obbligazioni municipali sono generalmente esenti dall'imposta federale sul reddito (e talvolta da quella statale), il loro rendimento nominale più basso può in realtà generare più reddito al netto delle imposte di un rendimento imponibile più alto. Questo calcolatore riporta il rendimento esentasse al suo equivalente imponibile, così puoi confrontarlo direttamente con le obbligazioni imponibili.
Rendimento imponibile necessario = rendimento esentasse x (1 − imposta statale su quell'obbligazione) / (1 − imposte sugli interessi imponibili)
Passo 1: Inserisci il rendimento esentasse offerto dall'obbligazione municipale o esente da imposta che stai valutando.
Passo 2: Inserisci la tua aliquota marginale federale, ossia lo scaglione che si applica all'ultimo dollaro del tuo reddito.
Passo 3: Scrivi l'aliquota che il tuo stato applica sugli interessi, e attiva l'esenzione statale solo se l'obbligazione è esente dove vivi. L'aliquota statale viene usata in tutti e due i casi, perché il tuo stato tassa l'obbligazione imponibile anche quando lascia stare quella municipale.
Passo 4: Se vuoi, scrivi il rendimento di un'obbligazione imponibile da mettere a confronto. Tutto si ricalcola mentre scrivi, quindi non c'è nessun pulsante da premere e non resta sullo schermo niente che venga da numeri che hai già cambiato.
Le imposte di quale paese usa questo calcolatore
Questo calcolatore descrive l'imposta sul reddito degli Stati Uniti e nient'altro. Le obbligazioni municipali sono emesse dagli stati, dalle città, dalle contee e dagli enti locali americani, e gli interessi che pagano sono di norma esenti dall'imposta federale sul reddito che riscuote l'IRS: da lì nasce tutto il confronto. La pagina chiede un'aliquota federale e un'aliquota statale perché è così che il reddito viene tassato negli Stati Uniti: un'imposta applicata a livello nazionale, un'altra applicata dallo stato in cui vivi, e un'obbligazione municipale che può sfuggire all'una, a tutte e due o a nessuna delle due.
Se paghi le imposte in un altro paese, i conti che trovi qui non descrivono la tua situazione. L'aliquota federale, l'aliquota statale e l'esenzione appartengono alla legge fiscale degli Stati Uniti, e questa pagina non sa come il tuo paese tassa gli interessi delle obbligazioni, quindi una cifra calcolata qui sarebbe per te un numero senza significato. Prendi l'idea, che vale ovunque, e lascia perdere le aliquote, che altrove non valgono.
Che cos'è il rendimento equivalente al lordo d'imposta?
Il rendimento equivalente al lordo d'imposta risponde a una domanda pratica che ogni investitore orientato al reddito si trova ad affrontare: un'obbligazione esentasse è davvero migliore di una imponibile? Poiché gli interessi di un'obbligazione municipale sono generalmente esenti dall'imposta federale sul reddito, e talvolta anche da quella statale e locale, trattieni l'intero rendimento invece di cederne una fetta al fisco. Un'obbligazione imponibile, al contrario, ti offre un rendimento nominale più alto ma ne riprende una parte al momento delle imposte.
Per confrontarle in modo equo, converti il rendimento esentasse nel rendimento al lordo d'imposta che un'obbligazione imponibile dovrebbe avere per eguagliarlo al netto delle imposte. Quel valore lordizzato è il rendimento equivalente al lordo d'imposta. Confrontarlo direttamente con il rendimento di un'obbligazione imponibile di qualità creditizia e scadenza simili ti dice quale investimento ti lascia più soldi in tasca.
La formula del rendimento equivalente al lordo d'imposta
Rendimento imponibile necessario = rendimento esentasse x (1 − imposta statale su quell'obbligazione) / (1 − imposte sugli interessi imponibili)
Il caso più semplice è quello di un'obbligazione che nessuna imposta sul reddito tocca: dividi il suo rendimento per uno meno la quota degli interessi di un'obbligazione imponibile che se ne va in imposte. Quando invece il tuo stato tassa gli interessi dell'obbligazione, il calcolatore prima toglie quell'imposta statale dal rendimento esentasse e poi fa la divisione. Ecco perché l'aliquota statale che scrivi viene sempre usata, e perché attivare l'esenzione statale fa salire la risposta.
Come esempio pratico, prendi un'obbligazione esentasse con un rendimento pari a 3,50% e un investitore che paga un'aliquota federale pari a 32% e nessuna imposta statale: 3,50% ÷ (1 − 0,32) = circa 5,15%. Un'obbligazione imponibile dovrebbe rendere più di 5,15% per lasciare a quell'investitore più soldi al netto delle imposte. Più alta è l'aliquota, più questo divario si allarga.
Mettere un'aliquota statale accanto a una federale
Mettere insieme le due aliquote è meno ovvio di quanto sembri, perciò il calcolatore ti lascia scegliere il trattamento invece di sceglierne uno in silenzio. Con l'interruttore della deduzione spento, le due aliquote si sommano e basta: un'aliquota federale pari a 32% e una statale pari a 5% fanno 37%. Con l'interruttore acceso, ogni punto di imposta statale conta come se costasse meno, perché l'imposta statale pagata riduce il reddito che il governo federale può tassare, e la stessa coppia diventa invece 35,40%. Su un rendimento esentasse pari a 3,50%, per un'obbligazione che il tuo stato non tassa, questa è la differenza tra aver bisogno di un rendimento pari a 5,56% e di uno pari a 5,42% da un'obbligazione imponibile. Quale dei due trattamenti descriva la tua situazione dipende dal fatto che nella dichiarazione tu elenchi le deduzioni una per una e dal limite che si applica a questa deduzione, quindi è una domanda per chi ti prepara la dichiarazione, non qualcosa che questa pagina possa decidere al posto tuo.
L'imposta sui redditi netti da investimento
Gli investitori che superano una soglia di reddito fissata dalla legge degli Stati Uniti pagano un'imposta federale in più, pari a 3,8%, sui redditi da investimento: l'imposta sui redditi netti da investimento. Colpisce gli interessi delle obbligazioni imponibili e non gli interessi municipali esenti, il che la rende parte di questo confronto e non una nota a piè di pagina. Attivarla aggiunge quei 3,8 punti alle imposte sugli interessi imponibili: su un rendimento esentasse pari a 3,50%, con un'aliquota federale pari a 32% e nessuna imposta statale, il rendimento imponibile che serve per pareggiare passa da 5,15% a 5,45%. Il calcolatore non ha modo di sapere se l'imposta ti riguarda, ed è per questo che te lo chiede invece di darlo per scontato.
Quando l'esentasse batte l'imponibile
Le obbligazioni municipali esentasse tendono a vincere per gli investitori con aliquote marginali più alte, perché il valore dell'esenzione fiscale cresce con la tua aliquota. Lo stesso rendimento esentasse pari a 3,50%, che con un'aliquota pari a 32% richiede a un'obbligazione imponibile un rendimento pari a 5,15%, con un'aliquota pari a 37% ne richiede uno pari a 5,56%. Con un'aliquota bassa l'esenzione vale meno, quindi a un'obbligazione imponibile basta un vantaggio di rendimento più piccolo per convenire di più.
La qualità creditizia e la scadenza contano quanto i calcoli fiscali. Un'obbligazione municipale e una imponibile vanno confrontate solo quando hanno un rischio di insolvenza simile e una durata residua simile; altrimenti potresti pagare un rendimento più alto con un rischio nascosto. Vale anche la pena ricordare che detenere obbligazioni esenti da imposta in un conto fiscalmente agevolato come un IRA di solito spreca l'esenzione, perché quei conti già proteggono il reddito dalle imposte.
Un'avvertenza importante riguarda l'imposta minima alternativa (AMT). Alcune obbligazioni municipali, dette private activity bond, pagano interessi che possono essere soggetti all'AMT. Se sei soggetto all'AMT, gli interessi di quelle specifiche obbligazioni potrebbero non essere del tutto esentasse per te, il che riduce il loro reale rendimento equivalente al lordo d'imposta. Poiché l'esposizione all'AMT dipende dal tuo quadro fiscale complessivo, trattala come un segnale da approfondire più che come un valore da dare per scontato.
Per costruire un quadro completo del reddito, abbina questo strumento al calcolatore dei dividendi per stimare il reddito da azioni che pagano dividendi, e al calcolatore del valore attuale per attualizzare a oggi il flusso di cedole future di un'obbligazione. Insieme ti permettono di confrontare i redditi da fonti imponibili ed esentasse su una base coerente.
Domande frequenti sul calcolatore del rendimento equivalente al lordo d'imposta
Il rendimento equivalente al lordo d'imposta è il rendimento al lordo delle imposte che un'obbligazione imponibile dovrebbe offrire per eguagliare il rendimento al netto delle imposte di un'obbligazione esente da imposta, come un'obbligazione municipale. Poiché gli interessi delle obbligazioni municipali sono generalmente esenti dall'imposta federale sul reddito (e talvolta da quella statale), un rendimento esentasse più basso può valere più di un rendimento imponibile più alto una volta considerate le imposte. La formula è: Rendimento equivalente al lordo d'imposta = Rendimento esentasse / (1 − la tua aliquota fiscale).
Un'obbligazione esentasse tende a vincere quando la tua aliquota marginale è alta, perché più alta è la tua aliquota, più vale l'esenzione. Confronta il rendimento imponibile che serve per pareggiare l'obbligazione municipale con il rendimento di un'obbligazione imponibile di qualità creditizia e scadenza simili. Se l'obbligazione imponibile paga meno di quella cifra, l'obbligazione municipale ti lascia di più al netto delle imposte. Con un'aliquota bassa l'esenzione vale meno, quindi a un'obbligazione imponibile basta un vantaggio di rendimento più piccolo per convenire di più.
Alcune obbligazioni municipali, di norma certi private activity bond, pagano interessi soggetti all'imposta minima alternativa (AMT). Se sei soggetto all'AMT, gli interessi di queste specifiche obbligazioni potrebbero non essere del tutto esentasse per te, il che riduce il loro effettivo rendimento equivalente al lordo d'imposta. Se l'AMT si applichi dipende dalla tua situazione fiscale complessiva e dalla specifica obbligazione. Le norme fiscali variano da una giurisdizione all'altra e cambiano nel tempo, quindi conferma il trattamento fiscale di qualsiasi obbligazione specifica con un professionista fiscale qualificato prima di investire.
No. Descrive l'imposta federale e statale sul reddito degli Stati Uniti e l'esenzione di cui godono le obbligazioni municipali americane. Se paghi le imposte in un altro paese, l'aliquota federale, l'aliquota statale e l'esenzione di questa pagina non descrivono la tua situazione, e questa pagina non descrive le regole che valgono per te. L'idea generale invece vale ovunque: un rendimento esentasse va confrontato con uno imponibile al netto delle imposte, mai al lordo.
Perché ogni interruttore cambia quanta imposta ti costa davvero un'obbligazione. L'interruttore dell'esenzione statale decide se il tuo stato tassa anche gli interessi dell'obbligazione municipale oltre a quelli dell'obbligazione imponibile. L'interruttore della deduzione decide se l'imposta statale si somma per intero all'aliquota federale, oppure se conta come se costasse meno, perché riduce il reddito su cui il governo federale applica l'imposta. L'interruttore dell'imposta sui redditi netti da investimento aggiunge quell'imposta, che colpisce gli interessi imponibili e mai gli interessi municipali. Ognuna delle tre cose è una differenza reale tra due investitori nello stesso scaglione, ed è per questo che il calcolatore te lo chiede invece di scegliere al posto tuo.
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Crea account gratuitoCreato e gestito da Worthmap · Ultimo aggiornamento 26 ottobre 2026
Solo a scopo didattico. Questo strumento fornisce stime a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento, fiscale o legale. I risultati si basano sui dati che inserisci e su modelli matematici e non garantiscono performance future. Consulta sempre un consulente finanziario qualificato prima di prendere decisioni di investimento.