Dépenses d'Investissement (CapEx)
Les dépenses d'investissement, ou CapEx, sont les sommes qu'une entreprise consacre à acquérir, améliorer ou entretenir des actifs physiques de long terme comme les immeubles, installations et équipements. Contrairement aux charges d'exploitation, les CapEx ne sont pas déduites en totalité l'année où elles sont engagées ; elles sont inscrites à l'actif du bilan et passées en charges progressivement par amortissement sur la durée de vie du bien. Les CapEx figurent dans la section investissement du tableau des flux de trésorerie.
Exemple chiffré
Une entreprise achète une machine pour 100 000 avec une durée de vie utile de 10 ans et sans valeur résiduelle. La totalité des 100 000 est enregistrée en CapEx et inscrite à l'actif du bilan. Avec un amortissement linéaire, le compte de résultat supporte 100 000 ÷ 10 = 10 000 par an ; seuls 10 000 — et non les 100 000 — affectent donc le bénéfice la première année.
Pourquoi c'est important
Les CapEx comptent car elles montrent combien une entreprise investit pour maintenir ou développer sa base d'actifs, et le flux de trésorerie disponible se calcule en soustrayant les CapEx du flux de trésorerie d'exploitation. L'écueil est de distinguer les CapEx de maintien, qui ne font que faire fonctionner les actifs existants, des CapEx de croissance, qui augmentent la capacité ; les confondre peut faire paraître une entreprise moins chère ou plus capitalistique qu'elle ne l'est.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre CapEx et OpEx ?
Les CapEx achètent des actifs de long terme, sont capitalisées puis amorties sur plusieurs années, tandis que les OpEx (charges d'exploitation) couvrent les coûts de fonctionnement quotidiens et sont passées en charges sur la période engagée. Les CapEx affectent le bilan et les flux d'investissement ; les OpEx touchent directement le compte de résultat.
Où trouver les CapEx dans les états financiers ?
Les CapEx figurent dans la section des activités d'investissement du tableau des flux de trésorerie, souvent intitulée « acquisitions d'immobilisations corporelles ». On peut aussi les estimer comme la variation des immobilisations brutes sur la période plus l'amortissement.
Explorer les outils financiers
Termes associés: Flux de Trésorerie Disponible, Flux de Trésorerie d'Exploitation