Die Marktstimmung ist die Gesamthaltung oder das Stimmungsbild der Anleger gegenüber einem bestimmten Markt oder Vermögenswert zu einem gegebenen Zeitpunkt. Sie gilt als bullisch, wenn die Anleger optimistisch sind und steigende Preise erwartet werden, und als bärisch, wenn sie pessimistisch sind und fallende Preise erwartet werden. Die Stimmung spiegelt kollektive Emotionen und Erwartungen wider statt der Fundamentaldaten und kann die Preise kurzfristig vom inneren Wert wegtreiben.
Durchgerechnetes Beispiel
Angenommen, eine Aktie hat einen geschätzten inneren Wert von 50 $. Während einer Welle bullischer Stimmung treiben optimistische Käufer den Preis auf 65 $, ein Aufschlag von 30 % (65 $ ÷ 50 $ − 1 = 0,30). Wenn die Stimmung bärisch wird, drücken angstgetriebene Verkäufe den Preis auf 40 $, ein Abschlag von 20 % (40 $ ÷ 50 $ − 1 = −0,20). Die Fundamentaldaten haben sich nie verändert; allein die Stimmung hat den Preis von 65 $ auf 40 $ bewegt.
Warum es wichtig ist
Die Marktstimmung ist bedeutsam, weil Preise kurzfristig ebenso stark von Emotionen wie von Fundamentaldaten getrieben werden und so die Lücken zwischen Preis und Wert entstehen, die Value-Investoren nutzen. Die häufige Falle besteht darin, der Masse zu folgen: zu kaufen, wenn die Stimmung euphorisch ist, und zu verkaufen, wenn sie von Angst beherrscht wird, was das Gegenteil eines disziplinierten Value-Ansatzes ist. Die Stimmung ist ein nützliches konträres Barometer, kein Kaufsignal.
Häufig gestellte Fragen
Über Indikatoren wie Angst-und-Gier-Indizes, das Put-Call-Verhältnis, Volatilitätskennzahlen, Advance-Decline-Linien und Anlegerumfragen. Keine einzelne Kennzahl ist endgültig, daher kombinieren Analysten meist mehrere, um zu beurteilen, ob die Stimmung von Angst oder Gier geprägt ist.
Konträres Investieren bedeutet, gegen die vorherrschende Stimmung zu handeln, vorsichtig zu sein, wenn andere euphorisch sind, und Qualitätswerte zu kaufen, wenn andere ängstlich sind und die Preise gedrückt. Die Idee ist, dass extreme Stimmung oft Wendepunkte im Preis markiert.