Der innere Wert ist eine Schätzung dessen, was ein Unternehmen auf Basis seiner Fundamentaldaten – seiner künftigen Zahlungsströme, Vermögenswerte und Ertragskraft – wirklich wert ist, unabhängig von seinem aktuellen Marktpreis. Value-Investoren kaufen, wenn der Marktpreis deutlich unter den inneren Wert fällt. Am häufigsten wird er mit einem Discounted-Cashflow-Modell geschätzt.
Durchgerechnetes Beispiel
Schätzt ein DCF den inneren Wert eines Unternehmens auf 120 $ je Aktie und notiert die Aktie bei 80 $, sieht ein Value-Investor eine mögliche Gelegenheit – vorbehaltlich der Überprüfung der Annahmen, die der Schätzung zugrunde liegen.
Warum es wichtig ist
Der innere Wert ist der Anker des Value-Investings: Der Preis ist, was man zahlt, der Wert ist, was man bekommt. Da er von Prognosen abhängt, ist er stets eine Spanne und keine einzelne exakte Zahl.
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Häufig gestellte Fragen
Am häufigsten, indem die prognostizierten künftigen Zahlungsströme auf den heutigen Wert abgezinst werden, doch lassen sich auch gewinn- oder vermögensbasierte Methoden wie die Graham Number verwenden.