Rechner für die steueräquivalente Rendite
Sehen Sie, was eine steuerfreie Rendite in steuerpflichtigen Werten wert ist
Tragen Sie die Anleihe und Ihre Steuersätze ein
Kostenlos. Ohne Anmeldung. Das Ergebnis aktualisiert sich, während Sie tippen.
Die steuerfreie Anleihe
Die Rendite der Kommunalanleihe oder einer anderen steuerbefreiten Anleihe, vor jeder Steuer. Geben Sie 3,5 für 3,5 % im Jahr ein.
Ihre Steuersätze
Der Satz auf Ihren letzten Dollar gewöhnliches Einkommen, nicht der Durchschnittssatz über Ihr gesamtes Einkommen. Geben Sie 32 für 32 % ein.
Geben Sie 0 ein, wenn Ihr Bundesstaat keine Einkommensteuer erhebt. Dieser Satz wird immer verwendet: Ihr Bundesstaat besteuert die steuerpflichtige Anleihe, und er besteuert auch die Kommunalanleihe, sofern diese dort, wo Sie leben, nicht befreit ist.
Schalten Sie das nur ein, wenn Ihr eigener Bundesstaat die Zinsen dieser Anleihe nicht besteuert. Unsicher? Lassen Sie es aus: So fällt das Ergebnis vorsichtiger aus.
Schalten Sie das nur ein, wenn Sie die Landeseinkommensteuer in Ihrer Bundessteuererklärung abziehen. Unsicher? Lassen Sie es aus.
Die Net Investment Income Tax: eine zusätzliche Bundessteuer auf Kapitalerträge für alle, deren Einkommen über einer bestimmten Schwelle liegt. Sie wird auf steuerpflichtige Zinsen erhoben, nie auf steuerbefreite Zinsen.
Steuerpflichtige Anleihe zum Vergleich (optional)
Optional. Die jährliche Rendite einer steuerpflichtigen Anleihe mit ähnlicher Bonität und ähnlicher Restlaufzeit. Geben Sie 5 für 5 % ein.
Eine steuerpflichtige Anleihe muss mehr als 5,28 % im Jahr zahlen, um diese Anleihe zu schlagen
Ihre steuerfreie Anleihe lässt Ihnen nach Steuern 3,32 % im Jahr. Von den Zinsen einer steuerpflichtigen Anleihe nimmt die Steuer 37,00 %. Eine solche Anleihe muss also vor Steuern 5,28 % zahlen, damit Ihnen dasselbe Geld bleibt. Tragen Sie oben die Rendite einer steuerpflichtigen Anleihe ein, dann sehen Sie, welche der beiden vorn liegt.
Die Zahlen dahinter
Was Ihnen die steuerfreie Anleihe lässt
Sie zahlt 3,50 % im Jahr. Bundeseinkommensteuer fällt nicht an, aber Ihr Bundesstaat nimmt 5,00 % der Zinsen.
3,32 %
Steuer, die von steuerpflichtigen Zinsen abgeht
Ihr Bundessteuersatz von 32 % plus Ihr Landessteuersatz von 5 %.
37,00 %
Nötige steuerpflichtige Rendite zum Gleichstand
Die 3,32 %, die Ihnen Ihre steuerfreie Anleihe lässt, geteilt durch den Anteil der Zinsen einer steuerpflichtigen Anleihe, der Ihnen nach Steuern bleibt: 63,00 %.
5,28 %
Vergleichen Sie mit einer echten Anleihe
Klicken Sie auf eine Zeile, um zu dem Feld zu springen, das Sie ändern würden.
Verglichen wird hier nur die Steuer, und zwar nur die Einkommensteuer der Vereinigten Staaten auf Bundes- und Landesebene. Die Net Investment Income Tax von 3,8 % und die Bundessteuersätze in den Beispielen entsprechen den Werten, die die US-Steuerbehörde IRS für das Steuerjahr 2026 veröffentlicht.
Was hier nicht berücksichtigt ist
Eine höhere Rendite kann der Preis für einen wackligeren Schuldner oder eine längere Wartezeit sein. Vergleichen Sie deshalb Anleihen, die etwa gleich sicher sind und etwa zur selben Zeit zurückgezahlt werden. Die steuerpflichtige Anleihe wird so behandelt, als würde sie vom Bund und von Ihrem Bundesstaat besteuert. Zinsen auf US-Staatspapiere (Treasury Bills, Notes und Bonds) sind von der Landeseinkommensteuer befreit, bei einem solchen Papier zieht diese Seite der steuerpflichtigen Anleihe also zu viel Steuer ab. Jeder Wert ist auf zwei Nachkommastellen gerundet, wer von Hand nachrechnet, kann deshalb um 0,01 darüber oder darunter landen. Nichts hier schlägt Ihre Steuersätze nach: Das Ergebnis ist nur so gut wie die Sätze, die Sie eintragen.
Was dieselbe Anleihe bei anderen Bundessteuersätzen wert ist
Jede Zeile rechnet mit der steuerfreien Rendite, dem Landessteuersatz und den Schaltern, die Sie oben gesetzt haben. Nur der Bundessteuersatz ändert sich. Ihre eigene Zeile ist hervorgehoben.
| Bundessteuersatz | Steuer auf steuerpflichtige Zinsen | Nötige steuerpflichtige Rendite |
|---|---|---|
| 22 % | 27,00 % | 4,55 % |
| 27 % | 32,00 % | 4,89 % |
| 32 %Ihre Angabe | 37,00 % | 5,28 % |
| 37 % | 42,00 % | 5,73 % |
| 42 % | 47,00 % | 6,27 % |
Je höher Ihr Steuersatz, desto mehr ist eine Befreiung wert, und deshalb braucht dieselbe Anleihe eine immer höhere steuerpflichtige Rendite als Gegenstück, je weiter Sie in der Tabelle nach unten lesen.
Das Werkzeug beschreibt die Einkommensteuer der Vereinigten Staaten: die Bundessteuer, die die US-Steuerbehörde IRS auf Zinsen erhebt, und die Landessteuer, die Ihr Bundesstaat obendrauf erhebt. Nichts hier beschreibt, wie Anleihen anderswo besteuert werden.
Die steueräquivalente Rendite lässt Sie Gleiches mit Gleichem vergleichen. Da die Zinsen von Kommunalanleihen in der Regel von der Bundeseinkommensteuer (und manchmal von der Landessteuer) befreit sind, kann ihre niedrigere ausgewiesene Rendite tatsächlich mehr Einkommen nach Steuern liefern als eine höhere steuerpflichtige Rendite. Dieser Rechner rechnet die steuerfreie Rendite auf ihr steuerpflichtiges Äquivalent hoch, sodass Sie sie direkt mit steuerpflichtigen Anleihen vergleichen können.
Nötige steuerpflichtige Rendite = steuerfreie Rendite × (1 − Landessteuer auf diese Anleihe) / (1 − Steuer auf steuerpflichtige Zinsen)
Schritt 1: Geben Sie die steuerfreie Rendite ein, die von der Kommunalanleihe oder steuerbefreiten Anleihe geboten wird, die Sie in Betracht ziehen.
Schritt 2: Geben Sie Ihren Bundes-Grenzsteuersatz ein, also die Steuerklasse, die für Ihren letzten Dollar Einkommen gilt.
Schritt 3: Geben Sie den Satz ein, den Ihr Bundesstaat auf Zinsen erhebt, und schalten Sie die Befreiung von der Landessteuer nur dann ein, wenn die Anleihe dort, wo Sie leben, befreit ist. Der Landessatz wird in beiden Fällen verwendet, denn Ihr Bundesstaat besteuert die steuerpflichtige Anleihe auch dann, wenn er die Kommunalanleihe in Ruhe lässt.
Schritt 4: Tragen Sie bei Bedarf die Rendite einer steuerpflichtigen Anleihe zum Vergleich ein. Alles wird neu berechnet, während Sie tippen, es gibt also keine Schaltfläche zum Drücken, und es bleibt nichts auf dem Bildschirm stehen, das noch aus Werten stammt, die Sie längst geändert haben.
Auf welches Land sich dieser Rechner bezieht
Dieser Rechner beschreibt die Einkommensteuer der Vereinigten Staaten und sonst nichts. Kommunalanleihen werden von amerikanischen Bundesstaaten, Städten, Countys und Gebietskörperschaften begeben, und die Zinsen, die sie zahlen, sind in der Regel von der Bundeseinkommensteuer befreit, die die IRS erhebt; daher kommt der ganze Vergleich. Die Seite fragt nach einem Bundessatz und einem Landessatz, weil Einkommen in den Vereinigten Staaten genau so besteuert wird: eine Steuer, die der Bund erhebt, eine weitere, die der Bundesstaat erhebt, in dem Sie leben, und eine Kommunalanleihe, die einer von beiden, beiden oder keiner entgehen kann.
Wenn Sie in einem anderen Land besteuert werden, beschreibt die Rechnung hier Ihre Situation nicht. Der Bundessteuersatz, der Landessteuersatz und die Befreiung gehören zum Steuerrecht der Vereinigten Staaten, und diese Seite weiß nicht, wie Ihr Land Anleihezinsen besteuert. Ein Wert, der hier herauskommt, wäre für Sie also eine Zahl ohne Bedeutung. Nehmen Sie den Gedanken mit, der überall gilt, und lassen Sie die Sätze hier, denn die gelten nicht überall.
Was ist die steueräquivalente Rendite?
Die steueräquivalente Rendite beantwortet eine praktische Frage, vor der jeder einkommensorientierte Anleger steht: Ist eine steuerfreie Anleihe wirklich besser als eine steuerpflichtige? Da die Zinsen einer Kommunalanleihe in der Regel von der Bundeseinkommensteuer und manchmal auch von der Landes- und Kommunalsteuer befreit sind, behalten Sie die gesamte Rendite, statt einen Teil an die Steuerbehörden abzugeben. Eine steuerpflichtige Anleihe bietet Ihnen dagegen eine höhere ausgewiesene Rendite, nimmt aber bei der Steuer einen Teil davon wieder zurück.
Um beide fair zu vergleichen, rechnen Sie die steuerfreie Rendite in die Vorsteuerrendite um, die eine steuerpflichtige Anleihe bieten müsste, um sie nach Steuern zu erreichen. Diese hochgerechnete Zahl ist die steueräquivalente Rendite. Vergleichen Sie sie direkt mit der Rendite einer steuerpflichtigen Anleihe mit ähnlicher Bonität und Laufzeit, zeigt sich, welche Anlage Ihnen mehr Geld in der Tasche lässt.
Die Formel für die steueräquivalente Rendite
Nötige steuerpflichtige Rendite = steuerfreie Rendite × (1 − Landessteuer auf diese Anleihe) / (1 − Steuer auf steuerpflichtige Zinsen)
Der einfachste Fall ist eine Anleihe, die von keiner Einkommensteuer berührt wird: Teilen Sie ihre Rendite durch eins minus den Anteil, den die Steuer von den Zinsen einer steuerpflichtigen Anleihe nimmt. Besteuert Ihr eigener Bundesstaat die Zinsen der Anleihe doch, zieht der Rechner diese Landessteuer zuerst von der steuerfreien Rendite ab und teilt erst dann. Deshalb wird der Landessteuersatz, den Sie eintragen, immer verwendet, und deshalb steigt das Ergebnis, wenn Sie die Befreiung von der Landessteuer einschalten.
Ein durchgerechnetes Beispiel: eine steuerfreie Anleihe mit einer Rendite von 3,50 % und ein Anleger, der 32 % Bundessteuer und keine Landessteuer zahlt. 3,50 % ÷ (1 − 0,32) = rund 5,15 %. Eine steuerpflichtige Anleihe müsste mehr als 5,15 % bringen, damit diesem Anleger nach Steuern mehr bleibt. Je höher der Steuersatz, desto größer wird dieser Abstand.
Landessteuersatz und Bundessteuersatz zusammenrechnen
Die beiden Sätze zusammenzurechnen ist weniger selbstverständlich, als es aussieht. Deshalb lässt der Rechner Sie die Behandlung wählen, statt stillschweigend eine festzulegen. Ist der Schalter für den Abzug aus, werden die beiden Sätze einfach addiert: Aus einem Bundessteuersatz von 32 % und einem Landessteuersatz von 5 % werden 37 %. Ist er an, wird jeder Punkt Landessteuer mit weniger als seiner vollen Höhe gerechnet, weil die gezahlte Landessteuer das Einkommen mindert, das der Bund besteuern kann, und aus demselben Paar werden stattdessen 35,40 %. Bei einer steuerfreien Rendite von 3,50 % aus einer Anleihe, die Ihr eigener Bundesstaat nicht besteuert, ist das der Unterschied zwischen 5,56 % und 5,42 %, die eine steuerpflichtige Anleihe bringen müsste. Welche Behandlung auf Sie zutrifft, hängt davon ab, ob Sie Ihre Abzüge einzeln ansetzen (itemized deductions) und welche Obergrenze für diesen Abzug gilt. Das ist also eine Frage an die Person, die Ihre Steuererklärung erstellt, und nichts, was diese Seite für Sie entscheiden kann.
Die Net Investment Income Tax
Anleger, deren Einkommen über einer im US-Recht festgelegten Schwelle liegt, zahlen auf Kapitalerträge eine zusätzliche Bundessteuer von 3,8 %, die Net Investment Income Tax. Sie fällt auf die Zinsen steuerpflichtiger Anleihen an und nicht auf die steuerbefreiten Zinsen von Kommunalanleihen. Damit gehört sie mitten in diesen Vergleich und nicht in eine Fußnote. Schalten Sie sie ein, kommen diese 3,8 Punkte zu der Steuer hinzu, die von steuerpflichtigen Zinsen abgeht: Bei einer steuerfreien Rendite von 3,50 %, einem Bundessteuersatz von 32 % und ohne Landessteuer steigt die nötige steuerpflichtige Rendite zum Gleichstand von 5,15 % auf 5,45 %. Der Rechner kann nicht wissen, ob die Steuer Sie trifft, und deshalb fragt er, statt es anzunehmen.
Wann steuerfrei steuerpflichtig schlägt
Steuerfreie Kommunalanleihen schneiden eher bei Anlegern mit höherem Grenzsteuersatz besser ab, weil der Wert der Steuerbefreiung mit dem Steuersatz wächst. Dieselbe steuerfreie Rendite von 3,50 %, für die eine steuerpflichtige Anleihe bei einem Satz von 32 % 5,15 % bringen muss, verlangt bei einem Satz von 37 % schon 5,56 %. Bei einem niedrigen Steuersatz ist die Befreiung weniger wert, einer steuerpflichtigen Anleihe reicht dann ein kleinerer Renditevorsprung, um vorn zu liegen.
Bonität und Laufzeit zählen genauso viel wie die Steuerrechnung. Eine Kommunalanleihe und eine steuerpflichtige Anleihe sollten nur dann verglichen werden, wenn sie ein ähnliches Ausfallrisiko und eine ähnliche Restlaufzeit aufweisen; andernfalls bezahlen Sie eine höhere Rendite womöglich mit verstecktem Risiko. Es lohnt sich auch zu bedenken, dass das Halten steuerbefreiter Anleihen in einem steuerbegünstigten Konto wie einem IRA die Befreiung in der Regel verschenkt, da solche Konten das Einkommen ohnehin steuerlich abschirmen.
Ein wichtiger Vorbehalt ist die alternative Mindeststeuer (AMT). Bestimmte Kommunalanleihen, sogenannte Private Activity Bonds, zahlen Zinsen, die der AMT unterliegen können. Wenn Sie AMT-pflichtig sind, sind die Zinsen dieser speziellen Anleihen für Sie möglicherweise nicht vollständig steuerfrei, was ihre tatsächliche steueräquivalente Rendite senkt. Da die AMT-Belastung von Ihrem gesamten Steuerbild abhängt, behandeln Sie sie als Hinweis zum Prüfen und nicht als Zahl, die Sie einfach annehmen.
Um ein vollständiges Einkommensbild zu erhalten, kombiniere dieses Tool mit dem Dividendenrechner, um Einkommen aus dividendenstarken Aktien zu schätzen, und mit dem Barwertrechner, um den künftigen Kuponstrom einer Anleihe auf heute abzuzinsen. Zusammen lassen sie Sie Einkommen aus steuerpflichtigen und steuerfreien Quellen auf einer einheitlichen Basis vergleichen.
Häufige Fragen zum Rechner für die steueräquivalente Rendite
Die steueräquivalente Rendite ist die Vorsteuerrendite, die eine steuerpflichtige Anleihe bieten müsste, um die Nachsteuerrendite einer steuerbefreiten Anleihe wie einer Kommunalanleihe zu erreichen. Da die Zinsen von Kommunalanleihen in der Regel von der Bundeseinkommensteuer (und manchmal von der Landessteuer) befreit sind, kann eine niedrigere steuerfreie Rendite mehr wert sein als eine höhere steuerpflichtige, sobald Steuern berücksichtigt werden. Die Formel lautet: Steueräquivalente Rendite = Steuerfreie Rendite / (1 − Ihr Steuersatz).
Eine steuerfreie Anleihe schneidet eher dann besser ab, wenn Ihr Grenzsteuersatz hoch ist, denn je höher Ihr Steuersatz, desto mehr ist die Befreiung wert. Vergleichen Sie die steuerpflichtige Rendite, die zum Gleichstand mit der Kommunalanleihe nötig ist, mit der Rendite einer steuerpflichtigen Anleihe mit ähnlicher Bonität und Laufzeit. Zahlt die steuerpflichtige Anleihe weniger als diesen Wert, lässt Ihnen die Kommunalanleihe nach Steuern mehr. Bei einem niedrigen Steuersatz ist die Befreiung weniger wert, einer steuerpflichtigen Anleihe reicht dann ein kleinerer Renditevorsprung, um vorn zu liegen.
Manche Kommunalanleihen, in der Regel bestimmte Private Activity Bonds, zahlen Zinsen, die der alternativen Mindeststeuer (AMT) unterliegen. Wenn Sie der AMT unterliegen, sind die Zinsen dieser speziellen Anleihen für Sie möglicherweise nicht vollständig steuerfrei, was ihre effektive steueräquivalente Rendite verringert. Ob die AMT greift, hängt von Ihrer gesamten Steuersituation und der konkreten Anleihe ab. Steuerregeln unterscheiden sich je nach Rechtsraum und ändern sich im Laufe der Zeit; lassen Sie sich die steuerliche Behandlung einer konkreten Anleihe daher vor einer Investition von einer qualifizierten Steuerfachkraft bestätigen.
Nein. Er beschreibt die Einkommensteuer der Vereinigten Staaten auf Bundes- und Landesebene und die Befreiung, die amerikanische Kommunalanleihen genießen. Wenn Sie in einem anderen Land besteuert werden, beschreiben der Bundessteuersatz, der Landessteuersatz und die Befreiung auf dieser Seite Ihre Situation nicht, und die Regeln, die für Sie gelten, erklärt diese Seite nicht. Der Grundgedanke gilt überall: Einen steuerfreien Ertrag vergleicht man mit einem steuerpflichtigen immer nach Steuern, nie davor.
Weil jeder Schalter ändert, wie viel Steuer eine Anleihe Sie tatsächlich kostet. Der Schalter zur Befreiung von der Landessteuer entscheidet, ob Ihr Bundesstaat neben den Zinsen der steuerpflichtigen Anleihe auch die der Kommunalanleihe besteuert. Der Schalter zum Abzug entscheidet, ob die Landessteuer in voller Höhe zum Bundessatz addiert wird oder ob sie als günstiger gerechnet wird, weil sie das Einkommen mindert, das der Bund besteuert. Der Schalter zur Net Investment Income Tax rechnet diese Steuer hinzu, die auf steuerpflichtige Zinsen fällt und nie auf Zinsen von Kommunalanleihen. Jeder der drei ist ein echter Unterschied zwischen zwei Anlegern in derselben Steuerklasse, und deshalb fragt der Rechner, statt für Sie zu entscheiden.
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Kostenlos registrierenEntwickelt & gepflegt von Worthmap · Zuletzt aktualisiert 26. Oktober 2026
Nur zu Bildungszwecken. Dieses Tool liefert Schätzungen zu Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Die Ergebnisse basieren auf den von Ihnen eingegebenen Daten und mathematischen Modellen, sie sind keine Garantie für zukünftige Wertentwicklungen. Konsultieren Sie stets einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.