NPV-Rechner
Zinse die künftigen Cashflows eines Projekts ab, um zu entscheiden, ob es Wert schafft
Tragen Sie die Zahlen Ihres Projekts ein
Kostenlos. Ohne Anmeldung. Die Antwort aktualisiert sich, während Sie tippen.
€
Eine einzige Zahlung, jetzt fällig, bevor Geld zurückkommt. Tragen Sie sie als positive Zahl ein, zum Beispiel 10000.
Das Mindeste, was Sie pro Jahr dafür verdienen wollen, dass Ihr Geld gebunden ist. Tragen Sie 10 für 10 % ein.
Was das Projekt zurückbringt, Jahr für Jahr
Ein Feld pro Jahr. Fügen Sie Jahre hinzu oder entfernen Sie welche, bis die Liste zu der Laufzeit passt, die Sie für das Projekt erwarten.
€
€
€
€
€
Bei 10 % pro Jahr ist dieses Projekt €4.049 mehr wert, als es kostet
Sie zahlen heute €10.000, und über 5 Jahre kommen €19.000 zurück. Geld, auf das Sie warten müssen, ist weniger wert als Geld in der Hand: Könnte Ihr Geld anderswo 10 % pro Jahr bringen, sind diese Zahlungen heute €14.049 wert. Das sind €4.049 mehr, als Sie zahlen.
Die Zahlen dahinter
Was Sie am Anfang zahlen
Eine einzige Zahlung, heute. Sie zählt in voller Höhe, weil sie Ihre Tasche jetzt verlässt.
€10.000
Geld, das zurückkommt, zusammengezählt
Die Zahlungen über 5 Jahre, einfach zusammengezählt, als würde das Warten nichts kosten.
€19.000
Dasselbe Geld, heute bewertet
Was diese Zahlungen jetzt wert sind, wenn Ihr Geld anderswo 10 % pro Jahr bringen könnte. Die Tabelle Jahr für Jahr weiter unten zeigt jede einzelne.
€14.049
Was übrig bleibt, nachdem es bezahlt ist
€14.049 minus €10.000. Diese Zahl ist der Kapitalwert (NPV).
€4.049
Wert je €1 Einsatz
€14.049 geteilt durch €10.000. Über €1 ist das Projekt mehr wert, als es kostet, darunter weniger. Das nennt man auch Rentabilitätsindex.
€1,40
Wie viel Spielraum diese Antwort hat
Klicken Sie auf eine Möglichkeit, um direkt zu dem Feld zu springen, das Sie dafür ändern würden.
- Das Geld, das zurückkommt: Jedes Jahr könnte 28,8 % niedriger ausfallen, und das Projekt würde seine Kosten immer noch decken.
Jahr für Jahr: Was jede Zahlung heute wert ist
| Jahr | Geld in diesem Jahr | Heutiger Wert von €1 in diesem Jahr | Heutiger Wert |
|---|---|---|---|
| 1 | €3.000,00 | €0,9091 | €2.727,27 |
| 2 | €3.000,00 | €0,8264 | €2.479,34 |
| 3 | €4.000,00 | €0,7513 | €3.005,26 |
| 4 | €4.000,00 | €0,6830 | €2.732,05 |
| 5 | €5.000,00 | €0,6209 | €3.104,61 |
Was passiert, wenn Sie eine andere Rendite wollen
Alles unten rechnet mit demselben Geld, das Sie oben eingetragen haben. Nur die jährliche Rendite ändert sich. Ihr eigener Satz ist die hervorgehobene Zeile.
| Rendite, die Sie jedes Jahr haben wollen | Überschuss oder Fehlbetrag, heute bewertet | Wert je €1 Einsatz | Was das bedeutet |
|---|---|---|---|
| 2 % | €7.818 | €1,78 | Mehr wert, als es kostet |
| 6 % | €5.763 | €1,58 | Mehr wert, als es kostet |
| 10 %Ihr Satz | €4.049 | €1,40 | Mehr wert, als es kostet |
| 14 % | €2.605 | €1,26 | Mehr wert, als es kostet |
| 18 % | €1.380 | €1,14 | Mehr wert, als es kostet |
Über diesen ganzen Bereich bleibt das Projekt mehr wert, als es kostet, die Entscheidung hängt also nicht davon ab, den Satz genau zu treffen.
Der Kapitalwert ist das Arbeitspferd der Investitionsrechnung. Er zinst jeden prognostizierten Cashflow mit einem gewählten Satz auf die Gegenwart ab, summiert diese Barwerte und zieht die Anfangsinvestition ab. Das Ergebnis sagt Ihnen in heutigem Geld, ob ein Projekt voraussichtlich Wert schafft oder vernichtet.
NPV = Σ CFt / (1 + r)^t − C0
Schritt 1: Tragen Sie ein, was Sie heute zahlen, um das Projekt in Gang zu bringen, bevor Geld zurückkommt.
Schritt 2: Tragen Sie die Rendite ein, die Sie pro Jahr auf Ihr Geld haben wollen, zum Beispiel 10 für 10 %. In Finanzbüchern heißt sie Abzinsungssatz.
Schritt 3: Tragen Sie für jedes Jahr das Geld ein, das Sie nach Abzug der Kosten zurückerwarten. Mit „Jahr hinzufügen“ verlängern Sie das Projekt, mit der Minus-Schaltfläche neben einem Jahr entfernen Sie dieses Jahr.
Schritt 4: Lesen Sie die Antwort, die Tabelle Jahr für Jahr und den Bereich der Sätze darunter. Alles rechnet sich neu, während Sie tippen, es gibt also keine Schaltfläche zum Anklicken und nichts auf dem Bildschirm, das noch von früheren Zahlen stammt.
Was ist der Kapitalwert?
Der Kapitalwert (NPV) ist die Summe der Barwerte aller mit einer Investition verbundenen Cashflows, einschließlich des anfänglichen Abflusses, der sie auslöst. Weil Geld einen Zeitwert hat, ist ein Cashflow, der erst in Jahren eintrifft, weniger wert als derselbe Betrag heute. Der NPV wendet auf jeden künftigen Cashflow einen Abzinsungssatz an, sodass jeder in heutigem Geld ausgedrückt wird, und verrechnet sie dann mit den Anschaffungskosten.
Die einzelne Zahl, die der NPV liefert, ist ein direktes Maß für die Wertschöpfung. Ein positiver NPV bedeutet, dass das Projekt voraussichtlich mehr abwirft als der von Ihnen geforderte Abzinsungssatz; ein negativer NPV bedeutet, dass es weniger abwirft. Deshalb steht der NPV im Zentrum der Investitionsrechnung, der Unternehmensbewertung und der Discounted-Cashflow-Modelle, mit denen ganze Unternehmen bewertet werden.
Die NPV-Formel
NPV = Σ CFt / (1 + r)^t − C0
In der Formel ist CFt der Cashflow in Periode t, r der Abzinsungssatz, t die Periodennummer und C0 die zum Zeitpunkt null getätigte Anfangsinvestition. Jeder künftige Cashflow wird durch eins plus den Abzinsungssatz hoch der Periode geteilt, in der er anfällt, was weiter entfernte Cashflows stärker schrumpfen lässt als nahe.
Die Anfangsinvestition wird abgezogen, weil sie ein sofortiger Mittelabfluss ist und daher nicht abgezinst werden muss. Wenn der Barwert der Einflüsse die Anfangsausgabe übersteigt, ist der NPV positiv. Der Rechner oben führt diese periodenweise Abzinsung für Sie durch und zeigt den Abzinsungsfaktor und den Barwert für jedes Jahr.
Eine Folge dieser Division sollte man klar benennen, denn der Rechner verweigert solche Sätze inzwischen, statt eine Zahl auszugeben: Der Abzinsungssatz muss über -100 % bleiben. Bei genau -100 % wird der Nenner null, und jedes Cashflow-Jahr würde durch nichts geteilt; darunter wird der Nenner negativ, und jedes zweite Jahr kippt in die falsche Richtung. Eine Zahl aus einem dieser beiden Fälle sähe aus wie Geld und bedeutete überhaupt nichts.
Die NPV-Entscheidungsregel
Die Entscheidungsregel ist einfach: Nehmen Sie eine Investition an, wenn ihr NPV größer als null ist, und lehnen Sie sie ab, wenn der NPV negativ ist. Ein positiver NPV zeigt, dass das Projekt voraussichtlich eine Rendite über dem Abzinsungssatz erzielt und so dem Investor oder dem Unternehmen Wert hinzufügt. Wenn Sie bei festem Budget zwischen mehreren unabhängigen Projekten wählen, hilft eine Rangordnung nach NPV (oder nach dem Rentabilitätsindex, dem Barwert der Einflüsse geteilt durch die Anfangsinvestition) dabei, das Kapital den Optionen zuzuweisen, die den meisten Wert schaffen.
Der NPV reagiert empfindlich auf die von Ihnen gewählten Eingaben. Cashflow-Prognosen sind Schätzungen, und ein höherer Abzinsungssatz senkt den NPV, während ein niedrigerer Satz ihn anhebt. Aus diesem Grund testen Analysten oft eine Spanne von Abzinsungssätzen und Cashflow-Szenarien, statt sich auf eine einzige Punktschätzung zu verlassen. Der NPV ist ein Planungswerkzeug, keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Genau dafür ist die Tabelle mit den Sätzen über dem Artikel da. Sie rechnet Ihre eigenen Cashflows mit Sätzen ober- und unterhalb des von Ihnen gewählten noch einmal durch, sodass Sie statt einer einzigen Zahl den ganzen Bereich sehen können und dazu die Stelle darin, an der die Antwort das Vorzeichen wechselt. Ein Projekt, das über den ganzen Bereich positiv bleibt, ist etwas anderes als eines, das schon einen Prozentpunkt neben Ihrer Annahme kippt, auch wenn beide bei dem Satz, den Sie zufällig eingetragen haben, dieselbe Zahl zeigen.
NPV im Vergleich zum IRR und die Wahl des Abzinsungssatzes
Der NPV und der interne Zinsfuß (IRR) ergänzen einander. Der NPV gibt an, wie viel Wert in Geld eine Investition bei einem von Ihnen festgelegten Abzinsungssatz voraussichtlich hinzufügt, während der IRR der Abzinsungssatz ist, der den NPV genau null werden lässt. Analysten bevorzugen den NPV oft beim Vergleich sich gegenseitig ausschließender Projekte, weil der IRR irreführende Rangfolgen liefern kann, wenn Projekte unterschiedlich groß sind oder die Cashflows mehr als einmal das Vorzeichen wechseln und so mehrere interne Zinsfüße entstehen. Sie können den verwandten IRR-Rechner erkunden, um den Satz zu sehen, bei dem ein gegebener Satz von Cashflows den Break-even erreicht.
Die Wahl des Abzinsungssatzes ist die folgenreichste Entscheidung in einer NPV-Analyse. Unternehmen verwenden in der Regel ihre gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, die Fremd- und Eigenkapitalkosten im Verhältnis ihrer Finanzierung kombinieren. Sie können ihn mit dem WACC-Rechner schätzen. Privatanleger verwenden stattdessen oft eine persönlich geforderte Rendite. Wenn Sie die Abzinsungsmechanik hinter einem einzelnen künftigen Betrag verstehen möchten, schlüsselt der Barwertrechner den Zeitwert des Geldes einen Cashflow nach dem anderen auf.
Häufige Fragen zum NPV-Rechner
Ein positiver NPV bedeutet, dass der Barwert der erwarteten künftigen Cashflows eines Projekts seine Anschaffungskosten übersteigt, wenn er mit Ihrem geforderten Renditesatz abgezinst wird. Mit anderen Worten: Die Investition dürfte mehr als Ihre Mindestrendite erwirtschaften und Wert schaffen. Die übliche Entscheidungsregel lautet, Projekte mit positivem NPV anzunehmen und solche mit negativem NPV abzulehnen.
Der NPV misst, wie viel Wert in Geld eine Investition bei einem gewählten Abzinsungssatz voraussichtlich hinzufügt, während der interne Zinsfuß (IRR) der einzige Abzinsungssatz ist, der den NPV gleich null werden lässt. Der NPV wird beim Ranking sich gegenseitig ausschließender Projekte allgemein bevorzugt, weil der IRR irreführend sein kann, wenn die Cashflows mehr als einmal das Vorzeichen wechseln oder die Projekte unterschiedlich groß sind.
Der Abzinsungssatz sollte die Opportunitätskosten und das Risiko der Cashflows widerspiegeln. Unternehmen verwenden häufig ihre gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC). Privatanleger nutzen oft ihren geforderten Renditesatz, also die jährliche Mindestrendite, die sie für die Übernahme des Risikos akzeptieren würden. Ein höherer Abzinsungssatz senkt den NPV, sodass der von Ihnen gewählte Satz die Annahme- oder Ablehnungsentscheidung stark beeinflusst.
Ja. Setzen Sie ein Minuszeichen vor den Betrag für dieses Jahr, dann zinst der Rechner ihn genau wie jede andere Zahl ab und zieht seinen Barwert ab, statt ihn zu addieren. So bilden Sie eine geplante Überholung ab, den Austausch einer Anlage mitten in der Laufzeit oder jedes Jahr, in dem das Projekt voraussichtlich mehr kostet, als es einbringt. Ein Jahr leer zu lassen ist etwas anderes: Ein leeres Jahr zählt so, als wäre in diesem Jahr kein Geld geflossen, und der Rechner sagt Ihnen, welche Jahre er so behandelt hat.
Verfolgen Sie den Wert Ihres gesamten Portfolios
Mit dem Kapitalwert entscheiden Profis, ob sich eine Investition lohnt. Mit einem kostenlosen Worthmap-Konto können Sie erfassen, was Sie in jeder Währung besitzen, Ihr Nettovermögen im Lauf der Zeit in einer Basiswährung sehen und den Aktienscreener sowie die KI-Analyse nutzen. Der kostenlose Tarif befindet sich in der Betaphase.
Kostenlos registrierenEntwickelt & gepflegt von Worthmap · Zuletzt aktualisiert 6. Oktober 2026
Nur zu Bildungszwecken. Dieses Tool liefert Schätzungen zu Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Die Ergebnisse basieren auf den von Ihnen eingegebenen Daten und mathematischen Modellen, sie sind keine Garantie für zukünftige Wertentwicklungen. Konsultieren Sie stets einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.