Il rapporto prezzo/valore contabile, detto P/BV o price to book, è il prezzo corrente di un'azione diviso per il valore contabile per azione (il book value per share). Il valore contabile per azione è il patrimonio netto che si legge nello stato patrimoniale diviso per il numero di azioni in circolazione. Il rapporto indica quanti euro si pagano per ogni euro di patrimonio netto contabile. Un P/BV pari a 1 significa che il prezzo coincide con il valore contabile; un valore sopra o sotto 1 è una domanda da approfondire, non una risposta.
Esempio pratico
L'azienda A riporta un patrimonio netto di 200 milioni di euro e ha 20 milioni di azioni in circolazione. Valore contabile per azione = 200.000.000 € ÷ 20.000.000 = 10,00 €. Le azioni quotano 15,00 €. P/BV = 15,00 € ÷ 10,00 € = 1,5. Gli investitori pagano 1,50 € per ogni 1,00 € di patrimonio netto contabile.
Perché è importante
Il P/BV è più utile dove lo stato patrimoniale coincide davvero con l'attività: banche, assicurazioni e altre imprese con molti beni materiali hanno attivi vicini a quanto si ricaverebbe vendendoli. Può fuorviare per software, marchi e servizi, perché i loro beni principali (codice, reputazione, rapporti con i clienti) di solito non compaiono in bilancio, così il P/BV sembra alto senza dire nulla. I riacquisti di azioni proprie riducono il patrimonio netto e spingono il P/BV in alto, e con un patrimonio netto negativo il rapporto non ha senso. Va letto insieme al valore contabile per azione e confrontato solo all'interno dello stesso settore.
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Domande frequenti
Non esiste un livello ideale unico. Dipende dal settore, da quanto l'azienda è redditizia rispetto al proprio patrimonio netto e da quanta parte del suo valore sta in beni che il bilancio non mostra. Un P/BV molto più basso o molto più alto di quello di aziende simili è semplicemente uno stimolo a chiedersi perché.
I loro beni di maggior valore, come codice, marchio e rapporti con i clienti, sono per lo più contabilizzati come costi invece di essere iscritti tra le attività, perciò il patrimonio netto è piccolo e il P/BV appare alto a prescindere dalla qualità reale dell'attività. Qui dicono di più i rapporti basati sugli utili.
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Creato e gestito da Worthmap · Ultimo aggiornamento 1 novembre 2026
Solo a scopo didattico. Questo strumento fornisce stime a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento, fiscale o legale. I risultati si basano sui dati che inserisci e su modelli matematici e non garantiscono performance future. Consulta sempre un consulente finanziario qualificato prima di prendere decisioni di investimento.