Calcolatore Numero di Graham
La formula di Benjamin Graham per il valore intrinseco
Inserisci i dati dell'azione
Gratis · Senza registrazione · Si aggiorna mentre digiti$
Utile netto per azione, es. 4,50. Usa gli ultimi 12 mesi.
$
Patrimonio netto per azione. Non ce l'hai? Usa l'aiuto qui sotto.
$
Aggiungi il prezzo di mercato per vedere se è economico o caro.
Valore intrinseco (Numero di Graham)
51,06 $
per azione
0.67x
33%
In parole semplici: secondo il metro prudente di Graham, questo titolo vale fino a circa 51,06 $ per azione, a partire da un utile di 4,50 $ e un valore contabile di 25,75 $. A 34,00 $, è 0.67x il numero di Graham, uno sconto di circa 33% rispetto al valore intrinseco.
EPS usato
4,50 $
Valore contabile usato
25,75 $
Cosa significa: Il titolo è scambiato al di sotto del suo valore intrinseco con un buon margine di sicurezza. Può essere considerato sottovalutato e potenzialmente interessante per gli investitori value.
Il Numero di Graham è una formula sviluppata da Benjamin Graham, ampiamente considerato il padre del value investing e mentore di Warren Buffett. Fornisce una stima conservativa del valore intrinseco di un'azione.
Numero di Graham = √(22.5 × EPS × Valore Contabile per Azione)
Dove:
Graham credeva che gli investitori dovessero acquistare azioni solo quando il prezzo attuale non supera il 50% del Numero di Graham, fornendo un significativo margine di sicurezza.
Passo 1: Trova l'EPS dell'azienda (Utili per Azione) - di solito disponibile su siti finanziari o nei rapporti trimestrali.
Passo 2: Trova il Valore Contabile per Azione - calcolato come (Attività Totali - Passività Totali) ÷ Numero di Azioni in Circolazione.
Passo 3: Inserisci entrambi i valori e il numero di Graham compare all'istante, senza premere alcun pulsante.
Passo 4: Confronta il Numero di Graham con il prezzo attuale dell'azione per valutare se l'azione è potenzialmente sottovalutata.
Cos'è il Numero di Graham?
Il Numero di Graham è una metrica di valutazione azionaria creata da Benjamin Graham, ampiamente considerato il padre del value investing e mentore di Warren Buffett. Fornisce una stima rapida del prezzo massimo che un investitore difensivo dovrebbe pagare per un'azione.
Se il prezzo di mercato corrente di un'azione è inferiore al suo Numero di Graham, potrebbe essere sottovalutata secondo il framework conservativo di Graham. Se il prezzo è superiore, l'azione potrebbe essere sopravvalutata.
La Formula del Numero di Graham
Graham Number = √(22.5 × EPS × BVPS)
La costante 22,5 è il prodotto dei due rapporti massimi accettabili di Graham: un rapporto P/E di 15 moltiplicato per un rapporto P/B di 1,5 (15 × 1,5 = 22,5).
Se l'EPS o il BVPS è negativo, la formula non può produrre un risultato significativo. Il Numero di Graham è applicabile solo ad aziende con utili positivi e valore contabile positivo.
Come Calcolare il Numero di Graham Passo dopo Passo
Innanzitutto, trova l'utile per azione dell'azienda. Questo è l'utile netto diviso per il numero totale di azioni in circolazione. Usa il dato degli ultimi dodici mesi (TTM) per il quadro più aggiornato.
In secondo luogo, trova il valore contabile per azione. Questo è il patrimonio netto totale diviso per il numero totale di azioni in circolazione. Puoi trovarlo nel bilancio dell'azienda.
Inserisci entrambi i valori nel calcolatore e calcolerà il Numero di Graham istantaneamente. Confronta il risultato con il prezzo di mercato corrente dell'azione.
Interpretare i Risultati
Quando il prezzo corrente dell'azione è inferiore al Numero di Graham, suggerisce che l'azione potrebbe essere scambiata a sconto rispetto al suo valore intrinseco — una potenziale opportunità di acquisto per gli investitori value.
Il rapporto Prezzo/Numero di Graham fornisce un riepilogo rapido. Un rapporto sotto 1,0 suggerisce potenziale sottovalutazione. Un rapporto di 1,0 indica valore equo secondo i criteri di Graham.
Limitazioni del Numero di Graham
Non tiene conto della crescita futura. Le aziende con forti prospettive di crescita degli utili — in particolare le aziende tecnologiche e software — appariranno quasi sempre sopravvalutate dal Numero di Graham.
Funziona solo per aziende redditizie con valore contabile positivo. Le aziende pre-ricavi, in perdita o asset-light produrranno risultati senza significato.
Infine, il Numero di Graham non dovrebbe mai essere usato isolatamente. Graham stesso lo ha inserito in un framework più ampio di criteri per la selezione difensiva di azioni.
Numero di Graham vs Altri Metodi di Valutazione
Il Numero di Graham si affianca a diversi altri approcci di valutazione. Il modello DCF proietta i flussi di cassa futuri e li sconta al valore attuale. Il rapporto PEG aggiusta il rapporto P/E per la crescita attesa degli utili. Per gli investitori value, il Numero di Graham fornisce lo screening iniziale più rapido e obiettivo.
Domande Frequenti
Entrambi i dati sono disponibili su siti di dati finanziari come Yahoo Finance, Google Finance, Morningstar o la tua piattaforma di brokeraggio.
L'EPS diluito è la scelta più conservativa, poiché tiene conto delle stock option, dei titoli convertibili e di altre potenziali diluizioni.
Sì. La formula funziona per qualsiasi azione su qualsiasi borsa, in qualsiasi valuta.
Un rapporto Prezzo/Numero di Graham sotto 0,75 suggerisce uno sconto significativo e un forte margine di sicurezza. Tra 0,75 e 1,0 è ancora potenzialmente attraente.
Assolutamente — e Graham lo raccomandava. Usare la media degli ultimi 3 anni di EPS dà un risultato più stabile, specialmente per settori ciclici come minerario, energia o bancario.
Rendimento da dividendi, crescita dei dividendi e rapporto PEG per gli investitori value
Gli investitori value che seguono l'approccio di Benjamin Graham combinano spesso il Numero di Graham con l'analisi dei dividendi. Il rendimento da dividendi, ovvero i dividendi annui per azione divisi per il prezzo del titolo, premia gli investitori pazienti mentre attendono che un titolo raggiunga il proprio valore intrinseco. Un titolo scambiato al di sotto del suo Numero di Graham che paga anche un rendimento da dividendi superiore al 3% offre uno scenario in cui «vieni pagato per attendere»: incassi reddito mentre il mercato col tempo rivaluta il titolo al suo valore equo. Gli strumenti di calcolo della crescita dei dividendi proiettano come quel flusso di reddito cresce nel tempo via via che le aziende aumentano i dividendi ogni anno.
L'investimento nella crescita dei dividendi si concentra sulle aziende che aumentano i dividendi in modo costante: i «Dividend Aristocrats» (oltre 25 anni di aumenti consecutivi) e i «Dividend Kings» (oltre 50 anni). Queste aziende tendono ad avere vantaggi competitivi duraturi e utili prevedibili, le stesse caratteristiche apprezzate da Graham. Un calcolatore del modello di sconto dei dividendi valuta questi titoli attualizzando al valore attuale tutti i futuri pagamenti di dividendi. Il modello di crescita di Gordon lo semplifica: P = D₁ / (r − g), dove un tasso di crescita dei dividendi più elevato aumenta il valore intrinseco del titolo.
Il rapporto PEG (Price/Earnings to Growth) adatta il rapporto P/E alla crescita attesa degli utili, rendendolo più adeguato del semplice Numero di Graham per i titoli growth. PEG = (rapporto P/E) / tasso di crescita annuo dell'EPS. Un PEG inferiore a 1,0 è generalmente considerato sottovalutato, mentre uno superiore a 2,0 indica un prezzo a premio rispetto alla crescita. Sebbene Graham preferisse la capacità di utile statica alle proiezioni di crescita, gli investitori value moderni usano il rapporto PEG per estendere il metodo di Graham alle aziende a crescita più rapida. Combinando il Numero di Graham come valutazione minima e il rapporto PEG come tetto corretto per la crescita, gli investitori value possono delimitare il valore equo di quasi qualsiasi azienda redditizia.
Seleziona Azioni Come un Investitore Value
Il Numero di Graham è solo l'inizio. Worthmap ti aiuta ad applicare il framework completo di Benjamin Graham — inclusa la coerenza degli utili, la storia dei dividendi e il margine di sicurezza — per trovare azioni genuinamente sottovalutate nei mercati globali.
Esplora Worthmap