Calcolatore Numero di Graham
La formula di Benjamin Graham per il valore intrinseco
Inserisci Dati Azione
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Inserisci l'EPS dell'azienda (es. 4,50)
Valore Contabile per Azione
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Patrimonio netto per azione. Se non l'hai, usa il calcolatore sopra. (es. 25,75)
Il Numero di Graham è una formula sviluppata da Benjamin Graham, ampiamente considerato il padre del value investing e mentore di Warren Buffett. Fornisce una stima conservativa del valore intrinseco di un'azione.
Numero di Graham = √(22.5 × EPS × Valore Contabile per Azione)
Dove:
Graham credeva che gli investitori dovessero acquistare azioni solo quando il prezzo attuale non supera il 50% del Numero di Graham, fornendo un significativo margine di sicurezza.
Passo 1: Trova l'EPS dell'azienda (Utili per Azione) - di solito disponibile su siti finanziari o nei rapporti trimestrali.
Passo 2: Trova il Valore Contabile per Azione - calcolato come (Attività Totali - Passività Totali) ÷ Numero di Azioni in Circolazione.
Passo 3: Inserisci entrambi i valori nel calcolatore per ottenere il Numero di Graham.
Passo 4: Confronta il Numero di Graham con il prezzo attuale dell'azione per valutare se l'azione è potenzialmente sottovalutata.
Cos'è il Numero di Graham?
Il Numero di Graham è una metrica di valutazione azionaria creata da Benjamin Graham, ampiamente considerato il padre del value investing e mentore di Warren Buffett. Fornisce una stima rapida del prezzo massimo che un investitore difensivo dovrebbe pagare per un'azione.
Se il prezzo di mercato corrente di un'azione è inferiore al suo Numero di Graham, potrebbe essere sottovalutata secondo il framework conservativo di Graham. Se il prezzo è superiore, l'azione potrebbe essere sopravvalutata.
La Formula del Numero di Graham
Graham Number = √(22.5 × EPS × BVPS)
La costante 22,5 è il prodotto dei due rapporti massimi accettabili di Graham: un rapporto P/E di 15 moltiplicato per un rapporto P/B di 1,5 (15 × 1,5 = 22,5).
Se l'EPS o il BVPS è negativo, la formula non può produrre un risultato significativo. Il Numero di Graham è applicabile solo ad aziende con utili positivi e valore contabile positivo.
Come Calcolare il Numero di Graham Passo dopo Passo
Innanzitutto, trova l'utile per azione dell'azienda. Questo è l'utile netto diviso per il numero totale di azioni in circolazione. Usa il dato degli ultimi dodici mesi (TTM) per il quadro più aggiornato.
In secondo luogo, trova il valore contabile per azione. Questo è il patrimonio netto totale diviso per il numero totale di azioni in circolazione. Puoi trovarlo nel bilancio dell'azienda.
Inserisci entrambi i valori nel calcolatore e calcolerà il Numero di Graham istantaneamente. Confronta il risultato con il prezzo di mercato corrente dell'azione.
Interpretare i Risultati
Quando il prezzo corrente dell'azione è inferiore al Numero di Graham, suggerisce che l'azione potrebbe essere scambiata a sconto rispetto al suo valore intrinseco — una potenziale opportunità di acquisto per gli investitori value.
Il rapporto Prezzo/Numero di Graham fornisce un riepilogo rapido. Un rapporto sotto 1,0 suggerisce potenziale sottovalutazione. Un rapporto di 1,0 indica valore equo secondo i criteri di Graham.
Limitazioni del Numero di Graham
Non tiene conto della crescita futura. Le aziende con forti prospettive di crescita degli utili — in particolare le aziende tecnologiche e software — appariranno quasi sempre sopravvalutate dal Numero di Graham.
Funziona solo per aziende redditizie con valore contabile positivo. Le aziende pre-ricavi, in perdita o asset-light produrranno risultati senza significato.
Infine, il Numero di Graham non dovrebbe mai essere usato isolatamente. Graham stesso lo ha inserito in un framework più ampio di criteri per la selezione difensiva di azioni.
Numero di Graham vs Altri Metodi di Valutazione
Il Numero di Graham si affianca a diversi altri approcci di valutazione. Il modello DCF proietta i flussi di cassa futuri e li sconta al valore attuale. Il rapporto PEG aggiusta il rapporto P/E per la crescita attesa degli utili. Per gli investitori value, il Numero di Graham fornisce lo screening iniziale più rapido e obiettivo.
Domande Frequenti
Entrambi i dati sono disponibili su siti di dati finanziari come Yahoo Finance, Google Finance, Morningstar o la tua piattaforma di brokeraggio.
L'EPS diluito è la scelta più conservativa, poiché tiene conto delle stock option, dei titoli convertibili e di altre potenziali diluizioni.
Sì. La formula funziona per qualsiasi azione su qualsiasi borsa, in qualsiasi valuta.
Un rapporto Prezzo/Numero di Graham sotto 0,75 suggerisce uno sconto significativo e un forte margine di sicurezza. Tra 0,75 e 1,0 è ancora potenzialmente attraente.
Assolutamente — e Graham lo raccomandava. Usare la media degli ultimi 3 anni di EPS dà un risultato più stabile, specialmente per settori ciclici come minerario, energia o bancario.
Dividend Yield, Dividend Growth & the PEG Ratio for Value Investors
Value investors who follow Benjamin Graham's approach often combine the Graham Number with dividend analysis. Dividend yield — annual dividends per share divided by the stock price — rewards patient investors while they wait for a stock to reach its intrinsic value. A stock trading below its Graham Number that also pays a dividend yield above 3% offers a "paid to wait" scenario: you collect income while the market eventually re-rates the stock to fair value. Dividend growth calculator tools project how that income stream grows over time as companies raise their dividends annually.
Dividend growth investing focuses on companies that consistently increase their dividends — the "Dividend Aristocrats" (25+ years of consecutive increases) and "Dividend Kings" (50+ years). These companies tend to have durable competitive advantages and predictable earnings — the same characteristics Graham valued. A dividend discount model calculator values these stocks by discounting all future dividend payments back to present value. The Gordon Growth Model simplifies this: P = D₁ / (r − g), where a higher dividend growth rate increases the stock's intrinsic value.
The PEG ratio (Price/Earnings to Growth) adjusts the P/E ratio for expected earnings growth, making it more relevant for growth stocks than the pure Graham Number. PEG = (P/E Ratio) / Annual EPS Growth Rate. A PEG below 1.0 is generally considered undervalued; above 2.0 suggests premium pricing relative to growth. While Graham preferred static earnings power over growth projections, modern value investors use the PEG ratio to extend Graham's framework to faster-growing businesses. Combined with the Graham Number as a floor valuation and the PEG ratio as a growth-adjusted ceiling, value investors can bracket the fair value of almost any profitable company.
Seleziona Azioni Come un Investitore Value
Il Numero di Graham è solo l'inizio. Worthmap ti aiuta ad applicare il framework completo di Benjamin Graham — inclusa la coerenza degli utili, la storia dei dividendi e il margine di sicurezza — per trovare azioni genuinamente sottovalutate nei mercati globali.
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