Sentiment de Marché
Le sentiment de marché est l'attitude ou l'humeur globale des investisseurs envers un marché ou un actif donné à un moment précis. On le qualifie de haussier lorsque les investisseurs sont optimistes et que les prix devraient monter, et de baissier lorsqu'ils sont pessimistes et que les prix devraient baisser. Le sentiment reflète l'émotion et les attentes collectives plus que les fondamentaux, et peut, à court terme, éloigner les prix de la valeur intrinsèque.
Exemple chiffré
Supposons qu'une action ait une valeur intrinsèque estimée à 50 $. Lors d'une vague de sentiment haussier, des acheteurs optimistes portent le prix à 65 $, soit une prime de 30 % (65 $ ÷ 50 $ − 1 = 0,30). Quand le sentiment devient baissier, des ventes dictées par la peur font chuter le prix à 40 $, soit une décote de 20 % (40 $ ÷ 50 $ − 1 = −0,20). Les fondamentaux n'ont jamais changé : le sentiment seul a fait passer le prix de 65 $ à 40 $.
Pourquoi c'est important
Le sentiment de marché compte parce qu'à court terme les prix sont autant guidés par l'émotion que par les fondamentaux, créant les écarts entre prix et valeur que les investisseurs value exploitent. L'écueil courant est de suivre la foule : acheter quand le sentiment est euphorique et vendre quand il est dominé par la peur, soit l'inverse d'une approche value disciplinée. Le sentiment est un indicateur contrarien utile, pas un signal d'achat.
Questions fréquentes
Comment mesure-t-on le sentiment de marché ?
Au moyen d'indicateurs comme les indices de peur et d'avidité, le ratio put-call, les indices de volatilité, les lignes d'avancée-déclin et les sondages d'investisseurs. Aucune mesure n'est définitive, aussi les analystes en combinent-ils généralement plusieurs pour juger si l'humeur est à la peur ou à l'avidité.
Qu'est-ce que l'investissement contrarien ?
L'investissement contrarien consiste à agir à contre-courant du sentiment dominant : se montrer prudent quand les autres sont euphoriques et acheter des actifs de qualité quand les autres ont peur et que les prix sont déprimés. L'idée est que le sentiment extrême marque souvent des points de retournement des prix.
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Termes associés: Rotation Sectorielle, Volatilité