股权稀释是指公司的股数增加，于是每一股原有股票在公司里占的份额变小，能分到的利润也变少。原因可能是公司为融资发行新股、把股票发给员工，或者有股票期权和可转换债券，将来可以变成股票。稀释每股收益（港股常称“每股摊薄盈利”，台湾常称“稀释每股盈余”）是把净利润除以“假设这些期权和可转债都已变成股票”之后的股数。基本每股收益只用今天已经发行的股数。稀释每股收益等于或低于基本每股收益，读数字时它是更保守的那个。
计算示例
A 公司净利润 1000 万美元，共有 1000 万股，所以基本每股收益 = 1000 万美元 ÷ 1000 万股 = 1.00 美元。它还有期权，行权后会多出 60 万股，另有一只可转债，转股后会多出 40 万股，合计多出 100 万股。稀释后股数 = 1000 万 + 100 万 = 1100 万股，所以稀释每股收益 = 1000 万美元 ÷ 1100 万股，约等于 0.91 美元。再看持股比例：假设你持有 100 万股，占 100 万 ÷ 1000 万 = 10%。如果 A 公司再发行 200 万新股，总股数变成 1200 万，你的比例降到 100 万 ÷ 1200 万，约 8.33%，而你什么也没卖。（本例省略了会计上对可转债利息所做的小调整。）
为什么重要
股权稀释之所以重要，是因为利润要分给更多的股票：公司总利润可能在增长，每股赚到的钱却变少。所以除了看稀释每股收益，还要看几年内股数的变化，这些都在年报里（利润表会列出基本和稀释每股收益，附注会解释期权和可转债）。稀释不一定是坏事：如果新融到的钱赚得比让出去的份额更多，同样一份股权反而可能更值钱。股数持续上升只是一个值得继续研究的问题，不是结论。要问清楚新筹的资金或发给员工的股票用在了哪里，并与同行业公司比较。
常见问题
基本每股收益用净利润除以今天已发行的股数。稀释每股收益除以更大的股数，里面包括期权、可转债等权利将来可能变出来的股票。稀释每股收益等于或低于基本每股收益。
稀释后的持股比例等于你的股数除以新的总股数。如果公司共有 1000 万股，你持有其中 100 万股（10%），公司再发行 200 万股，你的比例就是 100 万 ÷ 1200 万，约 8.33%。
不一定。如果募来的钱用得好，份额变小之后的这一份，也可能比原来大份额时更值钱。要看公司拿新股做了什么，而不是只看股数。
由 Worthmap 打造并维护 · 最后更新 2026年11月1日
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