股票回购（台湾常称买回库藏股）是指公司用自己的现金，从投资者手里把本公司的股票买回来，通常在股票市场上进行。买回的股票会被注销，或者由公司自己持有（称为库存股），所以留在外部投资者手里的股数变少了。剩下的每一股，就代表同一家公司里稍大一点的份额。回购是公司把现金交还给股东的两种主要方式之一，另一种是分红。由于股数减少，即使利润总额不变，每股收益（EPS）通常也会上升；净资产收益率（ROE）通常也会上升，因为分母里的净资产变小了。
计算示例
A 公司每年盈利 1200 万美元，共有 1200 万股，所以每股收益 = 1200 万美元 ÷ 1200 万股 = 1.00 美元。它的净资产是 1.2 亿美元，所以 ROE = 1200 万美元 ÷ 1.2 亿美元 = 10%。公司花 2000 万美元，以每股 10 美元买回 200 万股。股数降到 1000 万股，净资产降到 1 亿美元。如果利润仍是 1200 万美元，每股收益 = 1200 万美元 ÷ 1000 万股 = 1.20 美元，ROE = 1200 万美元 ÷ 1 亿美元 = 12%。两个数字都上升了，可公司并没有多赚一美元。现实中，花掉的现金原本可能在赚利息，所以利润可能略有下降，买回时的价格也很重要。
为什么重要
回购之所以重要，是因为它会改变许多比率所依赖的每股数据，而公司的业务本身并没有变化。回购后每股收益更高，可能只是因为股数少了，而不是因为赚得更多，所以值得问一问到底是哪一种情况。回购与分红也不同：分红是把现金发给每一位股东，回购则是让留下来的股东各自占有公司更大的份额，而且两者的税务处理因国家而异，请查看你所在地的规定。付出的价格同样重要：用高价回购，同样的效果要花更多现金。一家公司的回购是否是对现金的合理使用，是一个值得结合现金流和债务继续研究的问题，不能单凭回购本身下结论。
常见问题
就是公司用自己的现金，从投资者手里把本公司的股票买回来。流通的股数变少了，所以剩下的每一股代表同一家公司里更大的一份。
分红是把现金发给每一位股东。回购则是减少股数，让留下来的股东持有公司更大的份额。两者的税务处理因国家而异，请查看你所在地的规定。
通常会，因为同样的利润被更少的股数平分。这种上升来自股数减少，而不是公司赚得更多，所以值得再看一看利润本身有没有增长。
由 Worthmap 打造并维护 · 最后更新 2026年11月1日
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