预期市盈率（也叫动态市盈率）是股票当前价格除以分析师预计公司未来 12 个月（或下一个财年）的每股收益。它的算法与普通市盈率相同，只是分母不是已经发生的结果，而是一个预测值。这个预测通常取自市场一致预期，也就是多位分析师发布的预测的平均值，而且随着新的业绩和消息出现，这些预测会被频繁修订。
计算示例
假设 A 公司股价为 60 美元，过去 12 个月每股收益为 3.00 美元，分析师预计未来 12 个月每股收益为 4.00 美元。滚动市盈率（TTM）= 60 美元 ÷ 3.00 美元 = 20。预期市盈率 = 60 美元 ÷ 4.00 美元 = 15。如果预测之后被下调到 3.50 美元，在股价仍为 60 美元的情况下，预期市盈率变为 60 美元 ÷ 3.50 美元，约 17.1。股价没有变，变的只是预测。
为什么重要
预期市盈率让你把股价与公司预计能赚到的利润放在一起比较，这在盈利正在增长、下滑或刚从一次性冲击中恢复时尤其有用。它的弱点是数字依赖预测：预测会被频繁修订，分析师可能过于乐观或过于悲观，不同数据提供方使用的预测日期也可能不同。预期市盈率明显低于滚动市盈率，只说明市场预计盈利会更高，并不保证盈利真的会到来。把两者之间的差距当作一个值得深入研究的问题，并查看这些预测在最近几个月里是如何变化的。
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常见问题
不一定。滚动市盈率使用过去 12 个月已公布的业绩，是事实但着眼于过去。预期市盈率着眼于未来，却建立在可能出错且经常被修订的预测之上。许多人会把两者放在一起对照着看，而不是只选其一。
通常来自市场一致预期，也就是跟踪该公司的分析师发布的盈利预测的平均值，由数据提供方汇总。由于时间点和纳入的分析师不同，不同提供方给出的数字可能有差异。
因为分母中的盈利预测可能被修订。分析师下调预测时，在股价不变的情况下预期市盈率会上升；上调预测时则会下降。
由 Worthmap 打造并维护 · 最后更新 2026年11月1日
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